Odcházející hlavní ekonom MMF varuje, že globální ekonomika má méně nárazníků proti šokům

Pierre-Olivier Gourinchas, odcházející hlavní ekonom Mezinárodního měnového fondu (MMF), v pátek varoval, že globální ekonomika ztrácí schopnost absorbovat budoucí šoky. Jako důvody uvedl vyčerpané ropné rezervy, měnící se obchodní vztahy v důsledku amerických cel a přetrvávající nejistotu, která neobvykle ztížila prognózování.

Dominance dolaru přetrvává i přes obchodní otřesy

V rozhovoru pro agenturu Reuters ↗ 5.56% před odchodem z MMF a návratem na Kalifornskou univerzitu v Berkeley Gourinchas uvedl, že obchodní toky jsou jasně přetvářeny jednostrannými cly prezidenta Donalda Trumpa na většinu zemí – zdůraznil však, že americký dolar zůstává kotvou mezinárodního obchodu, bankovnictví a rezerv centrálních bank.wtvbam+1

„Vidíme jen velmi, velmi málo pohybů, které by naznačovaly, že se vzdalujeme od světa orientovaného na dolar. Jsme velmi pevně ve světě orientovaném na dolar,“ řekl. Zároveň argumentoval, že globalizace není mrtvá, ale je „transformována“, přičemž rozvíjející se ekonomiky vykazují odolnost díky větší přizpůsobivosti na straně nabídky.barrons+1

Gourinchas poukázal na dokončení obchodních dohod Evropské unie s Latinskou Amerikou a Indií jako na důkaz, že země v reakci na celní tlak prohlubují vazby mimo Spojené státy. Varoval, že cla a ekonomické sankce často časem ztrácejí účinnost, protože cílové země se přizpůsobují hledáním nových cest a budováním alternativních partnerství.nationthailand

K dispozici je méně tlumičů nárazů

Odcházející ekonom varoval, že strategické ropné rezervy, které pomohly omezit dopad cen ropy v důsledku konfliktu na Blízkém východě začátkem roku 2026, jsou nyní „značně vyčerpány“, což zemím ponechává méně prostoru pro manévrování, pokud by byly dodávky energie opět narušeny. Během konfliktu byly z trhu nakonec odstraněny pouze asi 3 procenta globálních dodávek ropy, ve srovnání s počátečními odhady 10 až 15 procent, a to částečně díky uvolnění rezerv a úpravám v rafinériích.nationthailand

Gourinchas uznal, že MMF čelil v letech 2025 a 2026 jen malému historickému precedentu pro vytváření věrohodných základních prognóz, což ekonomy nutilo pracovat s rozsahy možných výsledků namísto spoléhání se na jedinou centrální projekci. Fond má zveřejnit novou globální prognózu 8. července.nationthailand

Odkaz formovaný krizemi

Odchod Gourinchase, který nabývá účinnosti 1. července, končí čtyřleté funkční období poznamenané překrývajícími se krizemi – od inflace po pandemii až po obchodní války a ozbrojené konflikty. Jeho poslední veřejné poselství zarámovalo výzvu, která nás čeká, nikoli jako bezprostřední kolaps, ale jako svět, který je těžší předvídat a těžší stabilizovat, kde na odolnosti záleží stejně jako na růstu.news.bloomberglaw+2