Jen oslabil pod 163 za dolar, poprvé od roku 1986

Dolar v úterý prudce vzrostl nad 163 jenů, čímž dosáhl nejvyšší úrovně vůči japonské měně od prosince 1986 a zesílil očekávání, že Tokio může zasáhnout, aby zastavilo propad jenu. Pár USD/JPY vzrostl až o 0,3 % na 163,04 podle údajů GuruFocus, čímž prolomil své nedávné červencové rozpětí a obchoduje se na nových ročních maximech.gurufocus+1

Tento pohyb byl tažen rostoucími výnosy amerických státních dluhopisů a stoupajícími cenami ropy, což prodlužuje neúprosný trend oslabování, během kterého jen ztrácel půdu pod nohama vůči dolaru čtyři po sobě jdoucí čtvrtletí.wise+1

Rozdíl v sazbách a geopolitické tlaky

Pokles jenu odráží souběh sil, které působily proti měně po celý rok 2026. Dominantním faktorem zůstává široký rozdíl v úrokových sazbách mezi Spojenými státy a Japonskem, přičemž obchodníci sázejí na to, že Federální rezervní systém udrží sazby stabilní nebo je dokonce zvýší, aby bojoval s inflací vyvolanou ropným šokem v důsledku války USA a Izraele s Íránem, uvádí CNN.cnn

Atraktivita dolaru jako bezpečného přístavu v době napětí na Blízkém východě dále zvýšila tlak. Index amerického dolaru je letos výše zhruba o 3 % poté, co v roce 2025 klesl o 9 %. Velká závislost Japonska na dovozu energie znamená, že vyšší ceny ropy přímo zhoršují jeho obchodní bilanci, což přidává jenu na strukturální slabosti.cnn

Sledování intervencí

Účastníci trhu jsou ve vysoké pohotovosti kvůli možným krokům japonského ministerstva financí. Společnost Nomura již dříve v tomto roce varovala, že intervence je pravděpodobná v rozmezí 161 až 163, přičemž poznamenala, že přístup Tokia spočívá v potrestání jednostranných spekulací, nikoliv v obraně pevné úrovně. Poté, co pár koncem června prolomil hranici 162, stratégové označili 163 a více za další prahové hodnoty, přičemž někteří tvrdí, že ministerstvo financí může tolerovat slabší měnu než během své intervenční kampaně v roce 2024.investinglive+1

Japonsko již prokázalo svou ochotu jednat. Začátkem července jen vyskočil téměř o 1 % v náhlém pohybu, který nechal obchodníky v nejistotě, zda úřady zasáhly, přičemž ministerstvo financí se odmítlo vyjádřit.reuters+1

Co by mohlo jen otočit

Analytici se shodují, že trvalé oživení by vyžadovalo buď jestřábí postoj Bank of Japan, nižší výnosy v USA, nebo snížení geopolitického rizika. MUFG poznamenala, že měkčí údaje o inflaci v USA v polovině července krátce snížily očekávání dalšího zvyšování sazeb, ale tento oddech byl krátkodobý, protože dolar znovu potvrdil svou sílu. Prozatím cesta nejmenšího odporu pro USD/JPY zůstává směrem nahoru, stejně jako riziko náhlého a prudkého obratu řízeného Tokiem.mufgresearch