Akcie Volkswagenu klesají, analytici snižují hodnocení po varování před poklesem zisku

Společnost Volkswagen koncem pátku potvrdila, že pro rok 2026 nyní očekává provozní marži maximálně 1 %, což je výrazné snížení oproti předchozímu výhledu 4 % až 5,5 %. Důvodem je oznámení mimořádných nákladů ve výši přibližně 10 miliard eur, kterým dominuje nepeněžní odpis goodwillu ve výši 6 miliard eur u divize Porsche Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG. Akcie společností Volkswagen i Porsche v pondělí prohloubily své ztráty, přičemž Kepler Cheuvreux snížila doporučení pro Volkswagen na „držet“ a pro Porsche Automobil Holding SE na „redukovat“.reuters+2

Varování před poklesem zisku představuje další kapitolu v rámci největší restrukturalizace za 89 let existence největší evropské automobilky. Finanční ředitel skupiny Arno Antlitz podle agentury Bloomberg, na kterou se odvolává server Motor1, varoval, že „změny na trhu jsou hluboké a trvalé“ a že „nemáme času nazbyt“.motor1

Problém Porsche

Odpis goodwillu ve výši 6 miliard eur odráží zhoršující se finanční situaci Porsche po letech, kdy byla tato divize jedním z nejsilnějších motorů zisku celé skupiny. Výrobce sportovních vozů vykázal v roce 2025 provozní marži pouhých 1,1 %, což je pokles z přibližně 9 % v roce 2024. Důvodem je kolaps poptávky v Číně, kde dodávky v první polovině roku 2026 klesly o 32 %, v kombinaci s americkými cly a nákladným obratem ve strategii elektromobility. Porsche v první polovině roku 2026 dodalo celosvětově 122 306 vozů, což představuje meziroční pokles o 16 %.autoevolution+1

Německý ekonomický deník Handelsblatt v sobotu uvedl, že restrukturalizační plány Volkswagenu počítají s dalším propouštěním 4 100 zaměstnanců v Porsche nad rámec již dohodnutých 9 000, což by do roku 2035 znamenalo celkem zhruba 13 000 pozic, tedy téměř každého třetího zaměstnance. Generální ředitel Porsche Michael Leiters však v interním sdělení pro zaměstnance, které viděla agentura Reuters, uvedl, že „neexistují žádné plány na zrušení dalších 4 000 pracovních míst v Porsche“.autoblog+2

Hlubší restrukturalizace před námi

Kromě Porsche připsal Volkswagen revidovaný výhled přetrvávající slabosti v Číně, kde širší trh klesl o 20 %, a rychlejšímu než očekávanému přechodu na bateriové elektromobily, který snižuje marže u značek VW i Audi. Zhruba 2 miliardy eur z dodatečných nákladů pramení z nákladů na restrukturalizaci, rezerv na předčasné odchody do důchodu a odpisů čínských operací.finance.yahoo+2

Šéf značky Volkswagen Thomas Schäfer v pondělí v sídle ve Wolfsburgu zaměstnancům řekl, že opatření ke zvýšení efektivity dohodnutá v roce 2024 se ukázala jako nedostatečná a společnost „opět výrazně posílí program efektivity“. Tato vyjádření zazněla v době, kdy němečtí pracovníci v automobilovém průmyslu pořádali po celé zemi protesty v reakci na prohlubující se krizi.ua

Dozorčí rada skupiny začátkem tohoto měsíce schválila „Plán budoucnosti 2030“, který zahrnuje zrušení až 100 000 pracovních míst v rámci celé skupiny a potenciální zúžení modelové řady na polovinu. Volkswagen nyní očekává tržby skupiny pro rok 2026 ve výši přibližně 315 miliard eur, což je pokles z 321,9 miliardy eur v roce 2025. Bez započtení mimořádných položek ve výši 10 miliard eur by upravená provozní marže činila kolem 4 % a společnost potvrdila svůj výhled čistého peněžního toku v automobilovém segmentu ve výši 3 až 6 miliard eur.autoevolution+3

Volkswagen má zveřejnit průběžné výsledky 29. října, zatímco „Den kapitálových trhů“ společnosti Porsche ve Weissachu 7. října nyní poslouží jako první velký test strategie obratu generálního ředitele Leiterse na pozadí čerstvě oznámeného odpisu.automotiveworld