L’or au plus haut depuis 10 semaines, porté par 21 mois d’achats ininterrompus de la Chine

La Banque populaire de Chine a ajouté environ 20 tonnes d'or à ses réserves en juillet, sa plus importante acquisition mensuelle depuis près de trois ans, prolongeant ainsi une série d'achats qui dure depuis 21 mois consécutifs.

Cette accumulation, équivalant à 640 000 onces troy, a porté les réserves totales d'or de la Chine à 76,08 millions d'onces, selon les données publiées par la BPC le 7 août. L'ajout de juillet est le plus important depuis octobre 2023 et fait suite à un achat de 15 tonnes en juin. L'or a dépassé les 4 400 dollars l'once plus tôt cette semaine, atteignant un plus haut de 10 semaines dans un contexte de forte demande des banques centrales et d'incertitudes géopolitiques entourant les tensions entre les États-Unis et l'Iran.aa+4

Une série d'achats record

La série ininterrompue de 21 mois d'accumulation d'or par la Chine est la plus longue depuis au moins 2015, date à laquelle la BPC a commencé à publier des mises à jour plus régulières sur ses réserves. La banque centrale a désormais ajouté environ 60 tonnes à ses réserves pour la seule année 2026, avec des achats s'accélérant chaque mois, passant d'environ 10 tonnes en mai à 15 tonnes en juin et 20 tonnes en juillet.kitco+2

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.25% a suggéré que l'accumulation réelle d'or par la Chine pourrait être nettement supérieure aux chiffres officiels, certains achats étant potentiellement acheminés par des intermédiaires. Les banques centrales mondiales ont acquis 244 tonnes d'or au premier trimestre 2026, marquant 10 des 11 derniers trimestres caractérisés par des achats souverains élevés.investinglive+1

Diversification stratégique

Cette vague d'achats traduit la volonté plus large de Pékin de diversifier ses réserves de changes pour réduire sa dépendance aux actifs en dollars américains. Les réserves de changes de la Chine s'élevaient à 3 420 milliards de dollars à la fin du mois de juin, en baisse de 26 milliards de dollars par rapport au mois précédent, tandis que la part de l'or dans les réserves totales est montée à 8 %.scmp+1

La BPC a également rapatrié une partie de son or stocké dans des coffres à l'étranger, à Londres et New York, affirmant ainsi un contrôle physique accru sur ses réserves. Cette tendance reflète des initiatives similaires prises par des banques centrales européennes, notamment en Allemagne et en Pologne, qui ont rapatrié leur or ces dernières années afin de réduire leur exposition aux risques géopolitiques.bitcoinworld

Impact sur le marché

La hausse de l'or au-dessus des 4 400 dollars cette semaine est intervenue avant la publication d'un rapport clé sur l'inflation américaine, les traders évaluant ses répercussions sur la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les achats soutenus des banques centrales ont établi un plancher structurel sous les cours, les analystes soulignant que la demande du secteur officiel reste largement insensible aux fluctuations de prix à court terme. Le South China Morning Post a rapporté que l'accumulation de Pékin s'inscrit dans le cadre des discussions en cours sur la dédollarisation au sein des milieux décisionnels chinois.businesstimes+2