Bulut sipariş stoku beklentileri aştı: SAP hisseleri yükseldi

Alman yazılım devi SAP ↘ 0.03% hisseleri, ikinci çeyrek bulut sözleşme stokunun analist beklentilerini aşmasının ardından Cuma günü %6'dan fazla yükseldi. Bu gelişme, hisse senedinin 2026 yılında değerinin üçte birini kaybetmesini izleyen yatırımcılara rahat bir nefes aldırdı.

Bulut Sektöründe İvme Hızlanıyor

Şirketin mevcut bulut sipariş stoku, yıllık %27 artışla 22,9 milyar avroya ulaştı. İlk çeyreğe göre hızlanan bu büyüme, bulut talebinde yavaşlama olacağı yönündeki endişeleri boşa çıkardı. Sabit kurla bulut gelirleri %24 artarak 6,3 milyar avroya yükselirken, Bulut ERP Suite gelirleri %27 artışla 5,5 milyar avroya tırmandı.investing+1

Jefferies ↘ 0.87% analisti Charles Brennan, sonuçların yatırımcıların son dönemdeki temkinli tutumunu haksız çıkardığını ve "bir toparlanma rallisi için yeterli" olması gerektiğini belirterek, bulut sözleşmelerini güçlü sipariş ivmesinin bir göstergesi olarak nitelendirdi. Metzler analisti Oliver Frey ise çeyrek sonuçlarının "son dönemde SAP'de ve sektör genelinde kilit yapay zeka teması etrafında hissedilen endişeleri bir nebze hafifletebileceğini" söyledi.marketscreener

Yaşanan yükseliş, SAP'yi bir önceki seansta gördüğü Kasım 2023'ten bu yana en düşük seviyesinden yukarı taşıdı. Nemetschek, TeamViewer ↗ 0.42% ve Atoss gibi Alman yazılım emsalleri de %2,9 ile %4,9 arasında değer kazanarak DAX endeksini destekledi.marketscreener

Kâr Beklentinin Altında Kaldı, Temkinli Görünüm

Rakamların tamamı olumlu değildi. UFRS dışı faaliyet kârı sabit kurlarla %9 büyüyerek gelir artışının gerisinde kaldı ve analist tahminlerini karşılayamadı. 1,59 avro olarak gerçekleşen UFRS dışı hisse başına kâr, konsensüs beklentilerinin altında kaldı. SAP, yakın zamandaki Dremio ve Prior Labs satın almalarının seyreltme etkisini yansıtmak amacıyla tam yıl kâr beklentisini güncelledi.news.sap+1

CEO Christian Klein ve CFO Dominik Asam, marj baskısını yapay zeka yeteneklerine yapılan bilinçli bir yatırım olarak değerlendirdi. Artan Ar-Ge harcamaları ve jeton maliyetleri kârlılık üzerinde baskı oluşturdu.investing

Toparlanma Yolu Uzun

Yaşanan toparlanma, zorlu bir dönemin ardından yalnızca kısmi bir rahatlama sağladı. SAP hisseleri 2026 yılında yaklaşık üçte bir oranında geriledi ve Şubat 2025'teki rekor seviyesine kıyasla yarı yarıya düştü. Bu durum, şirketin Almanya'nın en değerli firması unvanını Siemens'e kaptırmasına yol açtı. SAP'nin yaklaşık 167 milyar avroluk piyasa değeri, şu anda Allianz'ın az farkla önünde yer alıyor.marketscreener