Obchodníci s opcemi sázejí na pokles jenu na 165, než Japonsko zasáhne

Japonská ministryně financí Sacuki Katayama zopakovala připravenost vlády zasáhnout na devizových trzích a udržela si známý verbální postoj, zatímco jen se nadále obchodoval blízko několikadesetiletých minim vůči dolaru.

Pár USD/JPY se ve čtvrtek 16. července obchodoval kolem 162,08 poté, co během seance kolísal v úzkém pásmu mezi zhruba 161,98 a 162,18. Jen zůstal tvrdošíjně slabý navzdory měsícům eskalující rétoriky z Tokia a nachází se blízko 40letého minima 162,84 dosaženého koncem června.wtvbam+3

Známý refrén

Nejnovější komentáře Katayamy zopakovaly formulace, které opakovaně používala od té doby, co jen začátkem tohoto roku začal klesat pod 160. „Budeme kdykoli podle potřeby vhodně reagovat,“ řekla na tiskové konferenci 3. července, což byla jedna z mnoha příležitostí, kdy použila téměř identický jazyk. Koncem června, kdy jen poprvé prolomil 162, slíbila, že „kdykoli podle potřeby přijme vhodná opatření v oblasti měn“.reuters+3

Formální povaha varování otupila jejich dopad na trh. Bloomberg v červnu uvedl, že účinek komentářů Katayamy „vyprchal během několika hodin“ a nechal jen zranitelným. Analytici z Lazard Asset Management poznamenali, že navzdory tomu, že se pár obchoduje nad úrovní dubnové intervence, „reakce se zatím omezila na verbální varování“.bloomberg+1

Trh sleduje katalyzátory

Opční trhy naznačují, že obchodníci očekávají další pokles. Podle The Japan Times News Corp ↘ 1.67% ceny opcí na jen naznačují, že měna by mohla oslabit na 165 za dolar, než úřady přistoupí ke skutečné intervenci – což je další pokles o zhruba 1,6 % oproti současným úrovním.japantimes

Vláda zasáhla koncem dubna a vynaložila téměř 74 miliard dolarů na podporu jenu, ale oživení bylo krátkodobé. Vládní zdroje v soukromí uvedly, že „poslední varování“ vydané 30. dubna, jen několik hodin před touto intervencí, zůstává v platnosti.reuters+1

Slábnoucí důvěryhodnost verbálních hrozeb

Trvalá slabost jenu byla umocněna širší silou dolaru spojenou s napětím na Blízkém východě a velkým úrokovým diferenciálem mezi USA a Japonskem. Bankroty spojené se slabým jenem vyskočily v první polovině roku 2026 o 32 %, což zvyšuje domácí politický tlak na vládu, aby jednala.mufgresearch+2

Katayama zdůraznila, že japonské a americké úřady zůstávají „v úzkém kontaktu ohledně otázek devizových kurzů“, což naznačuje, že koordinace s Washingtonem by předcházela jakékoli nové intervenci. V tuto chvíli se však zdá, že trh není přesvědčen, že samotná slova zastaví pokles jenu.reuters+1