Knot ouvert à de nouveaux outils de la BCE contre les crises de la dette

Klaas Knot, le candidat néerlandais à la succession de Christine Lagarde à la présidence de la Banque centrale européenne, a déclaré que la BCE "n'hésitera pas" à agir si une crise de la dette souveraine frappait la zone euro. Il a ajouté qu'il serait prêt à concevoir de nouveaux outils de lutte contre les crises si les instruments existants ne répondaient pas au problème, selon le Financial Times. L'entretien a été publié le lundi 9 novembre, alors que les ministres des Finances de la zone euro se réunissaient à Bruxelles pour un premier examen de la course entre les deux candidats, a rapporté Bloomberg.ft.com+1

Prêt à construire un nouvel instrument

L'entretien a eu lieu le 6 novembre, selon la transcription éditée du FT. Knot y affirme que la BCE "n'est peut-être pas là pour réduire les spreads, mais elle devrait certainement être là pour les contenir lorsqu'ils sont poussés par des dynamiques de marché injustifiées et désordonnées". Il a énuméré les outils actuels de la BCE : les Opérations monétaires sur titres, la flexibilité du programme d'achats d'urgence face à la pandémie (PEPP) et l'Instrument de protection de la transmission. Il a précisé que si une crise "est de nature différente", il "n'exclurait même pas le fait que nous concevions un autre outil plus sur mesure". Lorsqu'on lui a demandé si les outils existants étaient suffisants, il a répondu : "Si les circonstances l'exigent, nous n'hésiterons pas".ft.com

Knot a également posé des limites. Il a déclaré qu'il n'y a "pas de niveau de spread magique" qui déclencherait une intervention. Il a ajouté qu'une "réévaluation d'un niveau à un autre" n'est pas la même chose que des mouvements de marché désordonnés marqués par une forte volatilité et une contagion. Il Sole 24 Ore a noté qu'il a décrit la hausse des coûts d'emprunt public comme une raison insuffisante pour justifier des achats d'obligations. La Repubblica a rapporté que Knot ne voyait pas la nécessité d'achats d'actifs pour le moment, mais ne les a pas exclus.repubblica.it+1

Une image de faucon adoucie

Knot s'est qualifié de "candidat de la continuité". Il a déclaré que si les prix de l'énergie restent stables, "un peu de resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire, mais je ne pense pas que ce soit énorme", a rapporté Econostream. Il a averti que freiner les mouvements de taux pour protéger les finances publiques serait contre-productif : "Jouer avec notre objectif d'inflation n'est pas une alternative". Chris Giles du FT a déclaré lors du FT News Briefing que Knot semblait essayer de séduire les Européens du Sud et de se distancier de sa réputation de faucon.econostream-media.com+1

Une course à deux

Lagarde quittera ses fonctions en février, neuf mois plus tôt que prévu. Le seul rival de Knot est Pablo Hernández de Cos, ancien gouverneur de la Banque d'Espagne, selon le podcast du FT. Le ministre néerlandais des Finances, Eelco Heinen, a déclaré que le choix devait être fondé sur le mérite plutôt que sur un "échange de faveurs", a rapporté RTÉ. Le ministre espagnol de l'Économie, Carlos Cuerpo, a qualifié Hernández de Cos de candidat "parfait", a rapporté Demócrata. Le président de l'Eurogroupe, Kyriakos Pierrakakis, a déclaré qu'aucune décision immédiate n'est attendue, car les chefs d'État et de gouvernement dirigent traditionnellement le choix final.rte.ie+2