Goldman: Hedgefonder har sålt av alla AI-köp sedan början av 2025

Hedgefonder har sålt av alla AI-aktier de köpt sedan början av 2025. Data från Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.56% prime brokerage visar att fonderna nettosålde globala AI-aktier fem handelsdagar i rad i oktober, vilket innebar att samtliga nettoköp i sektorn sedan starten av 2025 raderades. Försäljningen bestod främst av att fonder stängde befintliga positioner. Goldmans siffror visar att de sålde befintliga långa positioner omkring 3,5 gånger snabbare än de öppnade nya blankningar, vilket tyder på riskreducering snarare än satsningar på en krasch.ndtvprofit.com+1

Fonderna sålde också teknikaktier för omkring 20 miljarder dollar på två veckor. Det är nära de 23 miljarder dollar som avvecklades i juli, enligt Forbes.forbes.com

Sämsta dagen sedan 2011

Trycket nådde sin topp torsdagen den 22 oktober. Goldmans korg över hedgefonders favoritaktier föll med 4,2 % den dagen, det största dagliga fallet sedan 2011, vilket gav en nedgång på 10,4 % för månaden. "Om förra torsdagen kändes dålig har i dag varit värre", meddelade Goldmans prime brokerage-team sina kunder. Alla tre huvudstrategier som banken följer backade mer än 1 % samma dag, något som inte hade hänt sedan pandemin. En utlösande faktor var Meta ↗ 1.44%, vars aktie föll efter beskedet om att ge ut nya aktier för att finansiera sina AI-investeringar. Även Nvidia ↘ 3.17% och Nasdaq Composite föll.reuters.com+1

Morgan Stanleys ↗ 4.23% prime brokerage-team uppgav att globala hedgefonder har minskat sin bruttoexponering med mer än 8 % sedan juni. Banken beskrev det som den största avvecklingen sedan minst 2017. Minneschip-tillverkare tog en stor del av smällen. Samsung Electronics, SK Hynix ↘ 5.12%, Micron ↘ 7.00% och SanDisk ↘ 7.91% förlorade sammanlagt mer än 700 miljarder dollar i marknadsvärde på under två veckor.x.com+1

Belåning, inte efterfrågan

Makroinvesteraren Jordi Visser menar att utförsäljningen beror på lånade pengar, inte på svag efterfrågan på AI. Han uppskattar att det tog 18 månader att bygga upp belåningen och 75 dagar att avveckla den. Fonderna har inte lämnat sektorn helt. Teknik utgjorde fortfarande 23,5 % av Goldmans globala prime-portfölj, vilket placerar sig i den 90:e percentilen för de senaste fem åren.finance.yahoo.com+1

Tecken på lättnad

Goldmans derivatstrateg Brian Garrett ser nu sju tecken på att försäljningsvågen kan närma sig sitt slut. Nettobelåningen hos amerikanska fundamentala long/short-fonder har fallit till 47 %, vilket motsvarar den 7:e percentilen för det senaste året. Garrett noterade att den nivån historiskt sett har sammanfallit med nedgångar i S&P 500 ↗ 1.65% på mer än 20 %, trots att indexet bara låg cirka 3 % under sitt rekord. Han pekar också på lägre värderingar, där P/E-talet på förväntad vinst ligger nära 19 gånger, det lägsta för 2026. Ett annat tecken var bredden: 406 S&P 500-aktier steg en dag då indexet i sin helhet föll.thedarksideoftheboom.substack.com+1

Garrett sade att eventuell lättnad från att hyperscalers lånar mindre på obligationsmarknaden skulle "ta tid att förverkliga".finance.biggo.com