Hedgeové fondy odprodaly všechny nákupy akcií AI od začátku roku 2025, uvádí Goldman Sachs

Hedgeové fondy odprodaly veškeré akcie z odvětví umělé inteligence, které nakoupily od začátku roku 2025. Data divize prime brokerage společnosti Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.56% ukazují, že fondy v říjnu čistě prodávaly globální akcie spojené s AI pět obchodních dní v řadě, čímž zvrátily veškeré své čisté nákupy v tomto sektoru od začátku roku 2025. Prodeje spočívaly především v uzavírání již držených pozic. Údaje Goldman Sachs ukazují, že fondy uzavíraly stávající dlouhé pozice přibližně 3,5krát rychleji, než otevíraly nové spekulace na pokles, což ukazuje spíše na snižování rizika než na sázky na tržní propad.ndtvprofit.com+1

Fondy také během dvou týdnů prodaly technologické akcie v hodnotě přibližně 20 miliard dolarů. To se blíží červencovému výprodeji v objemu 23 miliard dolarů, uvádí magazín Forbes.forbes.com

Nejhorší den od roku 2011

Tlak vyvrcholil ve čtvrtek 22. října. Koš nejoblíbenějších akcií hedgeových fondů podle banky Goldman Sachs v tento den klesl o 4,2 %, což představovalo jeho největší denní propad od roku 2011, a za celý měsíc tak odepsal 10,4 %. "Pokud byl minulý čtvrtek špatný, dnešek byl ještě horší," sdělil klientům tým prime brokerage banky Goldman Sachs. Všechny tři hlavní strategie, které banka sleduje, ztratily v jediném dni více než 1 %, k čemuž nedošlo od pandemie. Jedním ze spouštěčů byla společnost Meta ↗ 1.44%, jejííž akcie klesly poté, co oznámila záměr vydat novou třídu akcií k financování výdajů na AI. Klesly také akcie společností Nvidia ↘ 3.17% a index Nasdaq Composite.reuters.com+1

Tým prime brokerage banky Morgan Stanley ↗ 4.23% uvedl, že globální hedgeové fondy od června snížily svou hrubou expozici o více než 8 %. Označil to za největší výprodej nejméně od roku 2017. Největší škody utrpěli výrobci paměťových čipů. Společnosti Samsung Electronics, SK Hynix ↘ 5.12%, Micron ↘ 7.00% a SanDisk ↘ 7.91% ztratily za méně než dva týdny na kombinované tržní hodnotě přes 700 miliard dolarů.x.com+1

Finanční páka, ne poptávka

Makro investor Jordi Visser tvrdí, že výprodej je důsledkem vypůjčených peněz, nikoli slabé poptávky po AI. Odhaduje, že budování finanční páky trvalo 18 měsíců, zatímco její odbourání zabralo 75 dní. Fondy odvětví zcela neopustily. Technologie stále tvořily 23,5 % globální knihy prime brokerage banky Goldman Sachs, což odpovídá 90. percentilu za posledních pět let.finance.yahoo.com+1

Signály uklidnění

Derivátový strateg banky Goldman Sachs Brian Garrett nyní vidí sedm signálů, že prodejní vlna se možná blíží ke konci. Čistá finanční páka u amerických fundamentálních long/short fondů klesla na 47 %, což je v 7. percentilu za poslední rok. Garrett uvedl, že tato úroveň v minulosti odpovídala poklesům indexu S&P 500 ↗ 1.65% o více než 20 %, přesto byl index pouze přibližně 3 % pod svým rekordem. Poukázal také na příznivější ocenění, kdy se dopředný poměr ceny k zisku (P/E) pohybuje blízko 19násobku, což je nejnižší hodnota roku 2026. Dalším signálem byla šíře tržní účasti: 406 akcií z indexu S&P 500 posílilo v den, kdy samotný index klesl.thedarksideoftheboom.substack.com+1

Garrett dodal, že jakékoli uklidnění pramenící z toho, že si hyperscaleři budou méně půjčovat na dluhopisových trzích, bude "vyžadovat čas, než se projeví".finance.biggo.com