Stournaras (BCE) juge improbable une hausse des taux en juillet après la baisse de l’inflation

Le membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, Yannis Stournaras, a déclaré mercredi que la banque centrale n'avait probablement pas besoin de relever ses taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion en juillet, après que l'inflation dans la zone euro a chuté plus fortement que prévu en juin. S'exprimant lors du forum annuel de la BCE à Sintra, au Portugal, le gouverneur de la banque centrale grecque a qualifié les dernières données sur les prix à la consommation de « grosse surprise à la baisse ».investing+1

Les remarques de Stournaras sont intervenues quelques heures après la publication par Eurostat de son estimation flash montrant que l'inflation dans la zone euro s'est établie à 2,8 % en juin, contre 3,2 % en mai et en dessous des attentes du marché de 3,0 %. Cette baisse s'explique en grande partie par une modération des coûts de l'énergie, qui ont augmenté de 8,7 % sur un an, contre 10,9 % le mois précédent, alors que l'espoir d'une réouverture du détroit d'Ormuz a atténué la pression sur les marchés pétroliers mondiaux.democrata+2

Un calcul qui change après la hausse de juin

La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 points de base à 2,25 % le 11 juin — sa première hausse depuis 2023 — en réponse à une inflation qui avait été poussée au-dessus de 3 % par le choc énergétique découlant du conflit iranien et du blocus du détroit d'Ormuz. À l'époque, les responsables avaient signalé leur ouverture à un resserrement supplémentaire, mais ne s'étaient engagés à aucune action en juillet ou en septembre.econostream-media+2

Avant les données sur l'inflation de mercredi, les prix du marché impliquaient une probabilité d'environ 34 % d'une nouvelle hausse lors de la réunion de la BCE des 22 et 23 juillet, une mesure en septembre étant considérée comme le scénario le plus probable. Le chiffre, plus faible que prévu, semble désormais avoir fait pencher la balance davantage en faveur d'une pause.investinglive

Les prix de l'énergie et la voie à suivre

Le ralentissement de l'inflation s'aligne sur les évolutions plus larges des marchés de l'énergie. Les prix du pétrole ont reculé dans l'attente d'un accord de paix provisoire entre l'administration Trump et l'Iran, ainsi que de la réouverture prévue du détroit d'Ormuz. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'énergie et l'alimentation, a également reculé à 2,4 % en juin, contre 2,6 % en mai, apaisant les inquiétudes concernant des pressions inflationnistes plus larges.degroofpetercam+1

Cependant, l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE, et les propres projections de la banque en juin prévoient un retour à l'objectif seulement fin 2028. Reuters a rapporté plus tôt que les responsables de la BCE penchaient déjà pour une pause en juillet, à condition que les prix de l'énergie restent stables, septembre restant la date la plus probable pour tout resserrement supplémentaire.reuters+2