ევროპელი ინვესტორები აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციებისგან თავს იკავებენ

აშშ-ის სახელმწიფო ვალმა 40 ტრილიონ დოლარს გადააჭარბა. ეს ნიშნული მაშინ იქნა მიღწეული, როდესაც სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა 2007 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალ დონეზეა, ხოლო ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ სამ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში პირველად გაზარდა საპროცენტო განაკვეთი, რაც ცვლის სესხების აღების ლანდშაფტს მთავრობისთვის, მომხმარებლებისა და ბიზნესისთვის.

მზარდი შემოსავლიანობა და Fed-ის განაკვეთის ზრდა

10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 14 სექტემბერს 5%-ს მიაღწია, რაც პირველი შემთხვევაა 2023 წლის ოქტომბრის შემდეგ. ამას ხელი შეუწყო ინფლაციურმა შიშებმა, მთავრობის მიერ სესხების გაზრდილმა მოცულობამ და ენერგომატარებლების გაძვირებამ. რამდენიმე დღის შემდეგ, 16 სექტემბერს, ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტმა ერთხმად დაუჭირა მხარი საბაზისო განაკვეთის 0,25%-ით გაზრდას 3,75%-4%-იან დიაპაზონამდე, რაც "მაღალი" ინფლაციითა და ეკონომიკური აქტივობით ახსნეს.tradingeconomics+3

3 სექტემბრის მონაცემებით, მთლიანი სახელმწიფო ვალი 40,10 ტრილიონ დოლარს შეადგენდა, რაც აშშ-ის სენატის ერთობლივი ეკონომიკური კომიტეტის ცნობით, წინა წელთან შედარებით 2,67 ტრილიონი დოლარით მეტია. ეს თანხა თითოეულ ამერიკელზე დაახლოებით 117 000 დოლარს შეადგენს. აგვისტოს ჩათვლით, ფედერალურმა მთავრობამ მიმდინარე ფისკალურ წელს უკვე 1 ტრილიონი დოლარი დახარჯა საპროცენტო გადასახადებზე, რითაც ამ ხარჯმა გადააჭარბა როგორც თავდაცვის ბიუჯეტს, ისე Medicare-ს და სოციალური უზრუნველყოფის შემდეგ ფედერალური ხარჯების მეორე უმსხვილესი კატეგორია გახდა.washingtonexaminer+2

გლობალური ინვესტორები აშშ-ის ვალს ხელახლა აფასებენ

ვალის ეს ნიშნული და მზარდი შემოსავლიანობა საზღვარგარეთ გადაფასების პროცესს იწვევს. ნორვეგიის სუვერენულმა ფონდმა, რომელსაც Norges Bank Investment Management მართავს, თვის დასაწყისში შესთავაზა აშშ-ის სამთავრობო ობლიგაციების წილის შემცირება 34,1%-დან 21,9%-მდე. BlackRock ↘ 0.44%-ის EMEA-ს რეგიონის გლობალური ფიქსირებული შემოსავლის ხელმძღვანელმა ჯეიმს ტერნერმა ცოტა ხნის წინ Financial Times News Corp ↗ 0.64%-ს განუცხადა, რომ სამთავრობო ობლიგაციები "აღარ არის ისეთი რისკისგან თავისუფალი, როგორც ადრე იყო".english.news

Swisscanto Asset Management-მა განაცხადა, რომ ამცირებს გრძელვადიანი სახაზინო ობლიგაციების წილს, ხოლო ბრიტანულმა მმართველმა კომპანიამ Brown Shipley შეინარჩუნა ტაქტიკური პოზიცია, რაც ენერგიის მაღალ ფასებსა და გეოპოლიტიკურ გაურკვევლობას უკავშირდება. BNP Paribas Wealth Management-მა აღნიშნა, რომ 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობის 12-თვიან სამიზნე მაჩვენებლად 4,50%-ს ინარჩუნებს, თუმცა აღიარა, რომ შემოსავლიანობა შესაძლოა დროებით 5%-ს მიუახლოვდეს.english.news

New York Times-ის თანახმად, ცენტრალური ბანკების რეზერვებში დოლარის წილი 2015 წლის 64%-დან 2025 წლის ბოლოსთვის 56%-მდე დაეცა. ოქროს ფასმა პირველად გადააჭარბა 5 000 დოლარს ტროას უნციაზე, რადგან ცენტრალური ბანკები გლობალური გაურკვევლობის ფონზე მარაგებს ზრდიან.dtnext

ორსიჩქარიანი ეკონომიკა

საპროცენტო განაკვეთის ზრდა ხაზს უსვამს იმას, რასაც ანალიტიკოსები ორსიჩქარიან ეკონომიკას უწოდებენ. ხელოვნური ინტელექტის (AI) ინვესტიციების ბუმი დიდწილად არ განიცდის სესხების გაძვირების გავლენას; Fed-ის თავმჯდომარემ კევინ უორშმა აგვისტოში აღნიშნა, რომ კაპიტალური დანახარჯების ბოლო ზრდის ნახევარზე მეტი AI-ს განვითარებას უკავშირდება. ამავდროულად, უძრავი ქონების ბაზარი განიცდის ზეწოლას იპოთეკური სესხების 7%-მდე გაძვირების გამო, რაც აძლიერებს "ჩაკეტვის" ეფექტს და მილიონობით სახლის მფლობელს აიძულებს, არ შეცვალონ საცხოვრებელი.kiowacountypress

ბანკებიც გრძნობენ ამ ზეწოლას. როგორც Marketplace იტყობინება, მზარდმა შემოსავლიანობამ შეამცირა ბანკების ბალანსზე არსებული სახაზინო ობლიგაციების ღირებულება, რის გამოც ზოგიერთი გამსესხებელი ფიქრობს, რამდენად მიზანშეწონილია სესხების გაცემა უფრო მაღალი შემოსავლიანობის მქონე სამთავრობო ობლიგაციების ყიდვასთან შედარებით. Carlyle Group ↘ 1.41%-ის თანადამფუძნებელმა დევიდ რუბენშტეინმა 15 სექტემბერს გააფრთხილა, რომ მზარდი ვალი ეროვნული უსაფრთხოებისთვის საფრთხეს წარმოადგენს, რადგან წლიური საპროცენტო გადასახადები უკვე აღემატება თავდაცვის ხარჯებს.marketplace+1

ბიუჯეტის კონგრესის ოფისი პროგნოზირებს, რომ წმინდა საპროცენტო ხარჯები 2026 ფისკალურ წელს 1 ტრილიონ დოლარს გადააჭარბებს, ხოლო 2036 წლისთვის ორჯერ მეტი, 2,1 ტრილიონი დოლარი გახდება.washingtonexaminer