El euro cae a mínimos de un mes por el alza del gas ante el temor a cortes de suministro en Oriente Medio

El euro cayó el lunes a su nivel más bajo en un mes frente al dólar, mientras los precios del gas natural europeo superaban los 80 euros por megavatio hora, impulsados por la escalada de las hostilidades en Oriente Medio que amenazan con restringir el suministro energético del continente de cara al invierno.

Los futuros del TTF neerlandés, referencia mayorista del gas en Europa, subieron a unos 84 euros por megavatio hora el lunes después de que las fuerzas hutíes extendieran su control sobre las rutas marítimas del mar Rojo y una milicia respaldada por Irán atacara el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí. El oleoducto, operado por Saudi Aramco, estará fuera de servicio durante semanas mientras se realizan las reparaciones, según Associated Press, que cita a funcionarios regionales. El par EUR/USD cayó a 1.1537 el martes, rompiendo por debajo de su media móvil de 100 días.poundsterlinglive+2

Un shock energético sin salida fácil

Las reservas de gas de la eurozona estaban al 65% de su capacidad a finales de agosto, muy por debajo de la norma estacional de aproximadamente el 80%, lo que obliga al bloque a cubrir el déficit en un mercado al contado que ya descuenta la interrupción del suministro. El banco de inversión Berenberg señaló que el gas natural está ahora un 85% por encima de su nivel de finales de abril y recortó su previsión de crecimiento de la eurozona para 2027 del 1.3% al 1.1%, al tiempo que elevó su proyección de inflación para 2027 del 2.2% al 2.6%, citando la presión combinada de los mayores costes energéticos y los tipos de interés más altos.poundsterlinglive

Los datos de inflación franceses publicados el martes subrayaron la tendencia, con el INSEE informando de que los precios al consumo subieron un 2.6% interanual en agosto según la armonización de la UE, frente al 2.4% de julio y la lectura más alta desde mayo. En toda la eurozona, la inflación alcanzó el 3.3% en agosto.finance.yahoo+1

La postura agresiva del BCE no protege a la divisa

El Banco Central Europeo subió su tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2.5% el 10 de septiembre, su segunda subida de 2026. El gobernador del banco central letón, Martins Kazaks, advirtió que "los tipos de interés podrían tener que entrar en territorio restrictivo" y afirmó que se está consolidando el argumento a favor de un mayor endurecimiento. Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, calificó el lunes de "bastante preocupante" la evolución de los precios de la energía.khancapitals+3

Morgan Stanley ↘ 2.70% cambió su previsión el martes, esperando ahora otra subida de 25 puntos básicos en diciembre que llevaría el tipo de depósito al 2.75%. Sin embargo, el euro ha caído a pesar de las expectativas de tipos más firmes, lo que sugiere que los mercados ven las subidas como una respuesta a un shock externo y no como una fortaleza económica subyacente.poundsterlinglive

La fortaleza del dólar aumenta la presión

El índice dólar subió a 99.6 el lunes, su sesión más fuerte desde el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, con el rendimiento del Tesoro a 10 años tocando el 5.00%. Los mercados descuentan una probabilidad del 93% de una subida de la Fed el miércoles. El estratega de ING, Francesco Pesole, advirtió que "una subida agresiva de la Fed mañana en un contexto de aversión al riesgo podría llevar fácilmente al par a nuestro objetivo a corto plazo de 1.150". Rabobank espera que el gas mantenga elevados los precios de la energía en Europa hasta 2027, señalando que las bajas reservas y la interrupción de los flujos de GNL del Golfo apoyan el alza de los costes energéticos a corto plazo.poundsterlinglive