La producción industrial de China supera las previsiones mientras las ventas al por menor se debilitan

La producción industrial de China se aceleró en agosto, mientras que las ventas al por menor y la inversión siguieron debilitándose, lo que evidencia un desequilibrio cada vez mayor en la segunda economía del mundo e incrementa la presión sobre Pekín para que ponga en marcha nuevos estímulos.

La producción industrial aumentó un 5,2 % interanual en agosto, acelerando tras el incremento del 4,5 % registrado en julio y superando las expectativas del 4,8 %, según los datos publicados el martes por la Oficina Nacional de Estadística. Las ventas al por menor subieron solo un 0,4 %, desacelerándose frente al aumento del 0,6 % de julio y quedando muy por debajo del 0,8 % previsto por los analistas. La inversión en activos fijos cayó un 7,2 % en los primeros ocho meses del año, su mayor retroceso desde abril de 2020.investing+2

El lastre inmobiliario y el repunte tecnológico

El sector inmobiliario siguió siendo el lastre más evidente para la economía. La inversión en bienes raíces se desplomó un 19,9 % en el periodo de enero a agosto, y los precios de la vivienda nueva prolongaron su caída mensual, aunque el ritmo anual del descenso se moderó ligeramente del 3,2 % al 3,0 %. La inversión en industrias de alta tecnología creció un 5,2 % en el mismo periodo, impulsada por el auge mundial de la IA, con un despliegue extraordinario en la producción de baterías de iones de litio y robots industriales, que se disparó un 57,2 % y un 34,6 % interanual, respectivamente.investinglive+1

La tasa de desempleo urbano encuestada subió ligeramente al 5,3 % en agosto desde el 5,2 % de julio. Cuatro tifones tocaron tierra durante el mes, perturbando la actividad manufacturera y la logística a lo largo de la costa este.reuters+1

Crecen las expectativas de estímulo

Los datos apenas movieron los mercados chinos: los principales índices bursátiles cayeron aproximadamente un 0,3 % y el yuan se debilitó ligeramente frente al dólar. Oxford Economics redujo su previsión de crecimiento para 2026 en 0,1 puntos porcentuales hasta el 4,7 % y recortó su proyección para 2027 al 4,3 %, lo que refleja "una crisis inmobiliaria más prolongada que probablemente mantendrá el crecimiento moderado a pesar del mayor gasto público", señaló la economista sénior Sheana Yue.marketscreener+1

Pekín ha respondido acelerando la emisión de bonos soberanos y ampliando las subvenciones a los tipos de interés de los préstamos para pequeñas empresas y consumidores, pero el banco central no ha llegado a señalar recortes explícitos de tipos ni de la tasa de reservas obligatorias de los bancos. "La reticencia de los responsables de la política económica a desplegar un estímulo más enérgico centrado en el consumo probablemente prolongará el proceso de ajuste", escribieron los analistas de Barclays ↘ 3.15% en una nota.reuters+1

Dado que la economía se desaceleró hasta un crecimiento del 4,3 % en el segundo trimestre, por debajo del límite inferior del objetivo anual de Pekín del 4,5 % al 5,0 %, los analistas ven septiembre como una posible ventana de actuación política previa a las festividades de la Semana Dorada de octubre.investinglive+1