Z.AI-aksjene faller etter kapitalinnhenting på 5 milliarder dollar

Den kinesiske AI-utvikleren Z.AI hentet omtrent 5 milliarder dollar gjennom en emisjon i Hongkong og et samtidig salg av konvertible obligasjoner, opplyste selskapet i en melding til Hongkong-børsen på søndag. Avtalen, som er selskapets andre store kapitalinnhenting på to måneder, sendte aksjen ned over 9 % på mandag mens investorer vurderte utvanningsfaren.cnbc+1

Det Beijing-baserte selskapet, tidligere kjent som Zhipu AI, tilbød 21,97 millioner nye aksjer til 714 HKD per stykk, noe som ga bruttoinntekter på cirka 15,68 milliarder HKD (2 milliarder dollar). Emisjonskursen representerte en rabatt på 10 % fra fredagens sluttkurs på 793 HKD. Separat utstedte Z.AI konvertible obligasjoner uten kupongrente for 20,14 milliarder yuan (3 milliarder dollar) med forfall i september 2027, med en konverteringskurs på 892,50 HKD per aksje, en premie på 12,5 % fra forrige sluttkurs.globaltimes+1

Hvor pengene går

Z.AI opplyste at omtrent 60 % av nettoinntektene skal finansiere forskning og utvikling av neste generasjons GLM-grunnlagsmodeller og deres "Fully Self Training"-system, samt utrulling av infrastruktur for storskala trening og inferens. Ytterligere 15 % er øremerket forretningsutvidelse, strategiske investeringer og mulige oppkjøp, mens resten skal gå til arbeidskapital og gjeld.chosun+2

Kapitalinnhentingen følger en emisjon på omtrent 4 milliarder dollar som ble fullført i juli til 1 588 HKD per aksje. Per 31. august hadde Z.AI kun brukt omtrent 35 % av disse julimidlene, og satt fortsatt med 20,4 milliarder HKD fra den runden. Selskapet uttalte at gunstige forhold for anskaffelse av datakraft gjorde dette til et passende tidspunkt for å sikre ytterligere finansiering.ts2

Brenner penger raskere enn de tjener

Z.AI sin omsetning i første halvår steg 400 % fra året før til 953,9 millioner yuan, men FoU-kostnadene nådde 2,13 milliarder yuan, mer enn dobbelt så mye som inntektene, og netto tap utgjorde 2,07 milliarder yuan. Kontantbeholdningen var på 3,99 milliarder yuan per 30. juni, før emisjonen i juli. Selskapet opplyste om en årlig gjentakende inntekt på 1,6 milliarder dollar per slutten av august.finance.biggo+2

Bloomberg sammenlignet tempoet i kapitalinnhentingen med Alibaba ↗ 4.68% Groups overraskende emisjon på 10 milliarder dollar forrige måned, den største noensinne i Hongkong. Macquarie-analytiker Ellie Jang advarte om at både Z.AI og rivalen MiniMax "kan forbli tapsbringende frem til 2030".bloomberg+1

Bredere markedsmotvind

Mandagens kursfall ble forsterket av en bredere nedgang i AI-relaterte aksjer etter at Anthropic-sjef Dario Amodei, OpenAIs Sam Altman og xAIs Elon Musk hver for seg har tatt til orde for å bremse utviklingen av avansert AI på grunn av sikkerhetsbekymringer. MiniMax-aksjen falt omtrent 6,5 %, mens SoftBank falt så mye som 13,2 % i asiatisk handel.investing+2

Z.AI jobber også med en notering på Shanghais STAR Market og har fullført den regulatoriske veiledningsprosessen, selv om en formell søknad ennå ikke er sendt inn. Samtidig søker rivalene Moonshot AI og DeepSeek hver for seg milliarder i ny kapital, noe som understreker det Caixin har kalt "et intensiverende våpenkappløp blant kinesiske AI-selskaper".caixinglobal+2