Schwellenländeranleihen ziehen trotz steigender US-Renditen 11,3 Mrd. Dollar an

Ausländische Investoren haben im August netto 11,3 Milliarden Dollar in Schwellenländerportfolios investiert. Dies markiert den zweiten Monat in Folge mit Zuflüssen, obwohl die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen laut Daten des Institute of International Finance auf den höchsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten geklettert ist.investing+1

Die Widerstandsfähigkeit der Nachfrage nach Schwellenländeranleihen angesichts steigender langfristiger US-Renditen deutet auf eine strukturelle Verschiebung in der Art und Weise hin, wie Investoren diese Anlageklasse betrachten.

Anleihen treiben die Kapitalströme

Anleiheinvestitionen machten fast das gesamte Volumen der August-Zuflüsse aus und zogen netto 11,2 Milliarden Dollar an, selbst ohne neue Staatsanleiheemissionen im Laufe des Monats. Die Aktienzuflüsse blieben bei etwa 0,1 Milliarden Dollar nahezu unverändert. Der Nettozufluss verlangsamte sich gegenüber revidierten 24,9 Milliarden Dollar im Juli und im Vergleich zu einem Zufluss von 35,9 Milliarden Dollar im August 2025.gate+2

Die Zuflüsse in Schwellenländeranleihen erreichten seit Jahresbeginn etwa 243 Milliarden Dollar, verglichen mit 212 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Bei Aktien sah die Lage völlig anders aus: Hier flossen in diesem Jahr bisher 87,5 Milliarden Dollar ab, verglichen mit einem Abfluss von 7,4 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum 2025.investing+1

Die Emissionen von Staatsanleihen in Schwellenländern erreichten bis August ein Rekordvolumen von 191,5 Milliarden Dollar, etwa 30 Milliarden Dollar mehr als zum gleichen Zeitpunkt des Vorjahres, wobei Saudi-Arabien und Pakistan bereits im September an den Primärmarkt zurückkehrten.investing

Kapitalströme trotzen steigenden US-Renditen

Die Zuflüsse erfolgten in einer Zeit, in der die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen im August ein 19-Jahres-Hoch erreichte und über 5,3 Prozent stieg. Ein solches Umfeld hat in der Vergangenheit Abflüsse aus Schwellenländern ausgelöst.cnbc+1

"Dass die Zuflüsse vor diesem Hintergrund anhalten, deutet auf eine Investorenbasis hin, die Schwellenländer aufgrund ihrer eigenen Vorzüge und nicht aufgrund eines günstigen globalen Zinsumfelds gewichtet", schrieb IIF-Chefökonom Jonathan Fortun.investing

Ausländische Investoren zogen im Laufe des Monats zudem etwa 3,5 Milliarden Dollar aus chinesischen Aktien ab, auch wenn die breiteren Kapitalströme in Schwellenländer positiv blieben.cryptobriefing

Fed-Zinserhöhung belastet Ausblick

Die langfristigen Renditen blieben auch im September auf hohem Niveau. Höher als erwartet ausgefallene US-Inflationsdaten vom Freitag – der Kern-VPI stieg im August um 0,3 Prozent, über den von Ökonomen erwarteten 0,2 Prozent – erhöhten laut Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve bei der Sitzung am 15. und 16. September auf etwa 85 Prozent, nach etwa 70 Prozent vor der Veröffentlichung. Ob Schwellenländeranleihen ihre Attraktivität während eines Straffungszyklus beibehalten können, bleibt die zentrale Frage für die letzten Monate des Jahres.reuters