El presidente del Bundesbank advierte que el BCE podría subir los tipos más allá del nivel neutral

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, declaró el viernes que el Banco Central Europeo podría tener que elevar los tipos de interés más allá del rango neutral, hasta situarlos en un "territorio ligeramente restrictivo", si los precios de la energía impulsados por la guerra siguen subiendo, lo que subraya cómo la volatilidad de los mercados del petróleo y el gas dirige ahora el rumbo de la política monetaria de la eurozona.

"No descarto que tengamos que entrar en un territorio ligeramente restrictivo, pero como he dicho, depende en gran medida de cómo evolucionen los precios de la energía y de cómo evolucione el panorama de los precios a lo largo del próximo mes", declaró Nagel a Annette Weisbach, de CNBC, en una entrevista el viernes.cnbc+1

Estas declaraciones se produjeron un día después de que el BCE elevara su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 2,5%, en su segunda subida de este año, mientras la guerra de Irán sigue encareciendo los costes de la energía. Los responsables de la política monetaria prevén un mayor endurecimiento en los próximos meses, con un posible movimiento ya en octubre, según informaron dos fuentes a Reuters.reuters+1

Los precios de la energía marcan el rumbo

Nagel señaló que el tipo actual se sitúa ahora en el extremo superior de lo que el BCE considera territorio neutral, un nivel que no estimula ni frena el crecimiento económico. Sin embargo, subrayó que las perspectivas siguen siendo cambiantes. "No está claro qué harán los precios de la energía en las próximas semanas y meses", declaró a CNBC, y añadió que el crudo se sitúa ahora cerca de los 110 dólares por barril.cnbc

El crudo Brent y el WTI estadounidense cotizaban por encima de los 100 dólares por barril el viernes por la mañana, mientras que los futuros del gas natural holandés TTF alcanzaron su nivel más alto desde 2022. Al ser preguntado sobre si quedaban una o dos subidas más en el ciclo actual, Nagel dijo que era "demasiado pronto para especular".ua+2

Se vislumbra la decisión de octubre

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró el jueves que el tipo neutral es un concepto teórico y dejó la puerta abierta a subir los tipos por encima de ese nivel, incluso a riesgo de enfriar la economía europea. Fuentes de Reuters indicaron que los responsables de la política monetaria podrían debatir otra subida en su reunión de octubre.democrata+2

Nagel, que se sitúa en el ala más dura del Consejo de Gobierno, también intentó calmar la preocupación por los niveles relativamente bajos de almacenamiento de gas en Europa de cara al invierno. Afirmó que la situación "no es comparable" a la crisis energética de 2022 a 2023, citando un mayor acceso a las terminales de gas natural licuado. No obstante, advirtió de que los riesgos de inflación "claramente han aumentado" y que Europa debe vigilar de cerca los costes del gas a medida que se acerca la estación fría.cnbc+1