Japans BNP och löner säkrar väntad räntehöjning från BOJ

En dubbel dos av positiva ekonomiska data på tisdagen stärkte förväntningarna på att Bank of Japan kommer att höja räntan vid sitt möte den 17-18 september. Marknaden prissätter nu en nästintill säker sannolikhet för en höjning med 25 punkter, vilket skulle lyfta styrräntan till 1,25%.

BNP revideras upp, lönerna ökar mest på flera år

Japans bruttonationalprodukt för andra kvartalet växte med en årlig takt på 1,4%, vilket var en upprevidering från den preliminära uppskattningen på 1,1%, enligt en rapport från regeringskansliet på tisdagen. Siffran nådde inte upp till ekonomernas medianprognos på 1,8%, men röjde ändå ett viktigt hinder för centralbankens planer på åtstramningar.bloomberg

Samtidigt visade statlig statistik att reallönerna steg med 2,4% i juli jämfört med föregående år, vilket är den största ökningen sedan maj 2021 och den sjunde raka månaden med uppgångar. Nominella löner ökade med 4,7%, den snabbaste takten sedan januari 1997, medan grundlönerna steg med 4,1%, vilket är den starkaste utvecklingen sedan april 1992. En tjänsteman vid arbetsmarknadsdepartementet tillskrev ökningarna en stabil nominell lönetillväxt och en relativt mild inflation.economictimes.indiatimes

Swapmarknaden prissätter nu en sannolikhet på 97-98% att BOJ höjer räntan till 1,25% nästa vecka, och ytterligare en höjning till 1,5% i januari är redan fullt inprisad.finance.yahoo+1

BOJ väntas hålla fast vid gradvisa steg

Trots spekulationer om en större höjning på 50 punkter, delvis påhejade av hökaktiga kommentarer från styrelseledamoten Hajime Takata, uppger personer med insyn i centralbankens tänkande för Reuters att BOJ har litet intresse för ett så stort steg. Riksbankschef Kazuo Ueda sade förra veckan att de ekonomiska förhållandena utvecklades i stort sett i linje med prognoserna, vilket tyder på att inflationsriskerna inte har ökat tillräckligt för att motivera en större höjning.wkzo

"Att göra en höjning på 50 punkter skulle kunna ses som ett tecken på desperation från BOJ och rikta marknadens fokus mot risken för att de ligger efter kurvan", sade Nobuyasu Atago, en tidigare BOJ-tjänsteman som nu arbetar vid Rakuten Securities Economic Research Institute ↗ 0.00%. BOJ överväger istället att påskynda takten i sina höjningar till ungefär en gång i kvartalet, rapporterade Reuters med hänvisning till anonyma källor.wkzo

Yenförstärkning skakar om carry trades

Datapubliceringarna påskyndade en förstärkning av yenen, som stärktes till 152,89 per dollar på tisdagen, dess starkaste nivå sedan februari och en skarp vändning från runt 160 mindre än en vecka tidigare. Uppgången utlöser en avveckling av den populära så kallade carry traden, där investerare lånar yen billigt för att investera i tillgångar med högre avkastning. Den gränsöverskridande upplåningen i yen hade svällt till rekordhöga 360 biljoner yen (2,35 biljoner dollar) i mars, enligt en analys från Jefferies ↘ 3.24% av data från Bank for International Settlements.finance.yahoo

"Carry trades fungerar fortfarande, men det är inte längre en gratis lunch. Det kommer nu med en politisk riskpremie", sade Masahiko Loo, senior räntestrateg på State Street ↘ 0.27% Investment Management i Tokyo. Analytiker varnar för att om BOJ bekräftar en hökaktig hållning och signalerar ytterligare höjningar framöver kan USD/JPY pressas ner mot mitten av 140-strecket. Men om tonläget gör marknaden besviken kan yenens uppgångar raderas ut lika snabbt.investinglive+1