Shein fija su salida a bolsa en Hong Kong en 26.500 millones, lejos de su valoración récord

El minorista de moda rápida online Shein recaudará aproximadamente 1.700 millones de dólares en su oferta pública inicial en Hong Kong, fijando el precio de las acciones en 48,56 dólares de Hong Kong, cerca del punto medio de su rango comercializado de 47,60 a 49,50 dólares de Hong Kong, lo que valora a la empresa en unos 26.500 millones de dólares, según Reuters, citando a dos personas con conocimiento del asunto. El precio representa una rebaja drástica respecto al máximo de casi 100.000 millones de dólares que Shein alcanzó en el mercado privado en 2022 y se sitúa muy por debajo de la valoración de 66.000 millones de dólares que obtuvo en una ronda de financiación de 2023.investing+1

Las acciones comenzarán a cotizar en la Bolsa de Hong Kong el 1 de septiembre, y se espera que el precio final se confirme el 31 de agosto.newsbytesapp+1

Demanda minorista modesta

La oferta atrajo un entusiasmo minorista tibio. Las suscripciones de financiación de margen alcanzaron aproximadamente 4,66 veces, según datos de los corredores, muy por debajo del frenesí que acompañó a otras cotizaciones recientes en Hong Kong. Por el contrario, la empresa de robótica Mech-Mind, que comparte la misma fecha de debut, fue sobresuscrita 3.842 veces en financiación de margen durante el mismo periodo de suscripción.chinadailyhk

"Shein no salió a bolsa en Hong Kong cuando estaba en su mejor momento, ¿por qué deberíamos aceptarlos ahora?", dijo Alvin Cheung, director asociado de la firma de valores de Hong Kong Prudential Brokerage, al describir el sentimiento de los inversores.arise

Inversores principales como Boyu Capital, Tiger Global, General Atlantic y Tencent han comprometido aproximadamente 383 millones de dólares en acciones.chinadailyhk+1

Vientos en contra para el crecimiento

La recepción moderada refleja la trayectoria financiera deteriorada de Shein. Los ingresos netos del mercado estadounidense cayeron un 14,3 por ciento interanual en el primer trimestre de 2026 después de que Washington retirara las exenciones de derechos de aduana de minimis para las importaciones chinas en mayo de 2025. Los ingresos operativos del primer trimestre de 2026 cayeron un 25,9 por ciento interanual a 258 millones de dólares, y la empresa registró una pérdida neta de 99 millones de dólares. Los gastos de cumplimiento aumentaron un 12,8 por ciento, consumiendo el 47,7 por ciento de los ingresos netos totales.chinadailyhk

"La caída en la valoración de Shein no es un evento aislado, es el mercado revalorizando a Shein de una plataforma tecnológica de hipercrecimiento a un minorista global de menor margen", dijo Mavis Hui Ming-wai, directora de investigación de renta variable en DBS Bank.chinadailyhk

Un largo camino hacia el mercado

Shein, con sede en Singapur y fundada en China, lanzó su salida a bolsa en Hong Kong el lunes tras intentos fallidos durante cuatro años de cotizar en Nueva York y Londres. La empresa planea destinar alrededor del 80 por ciento de los ingresos a infraestructura tecnológica y expansión global, mientras que también ha acordado pagar hasta 3.500 millones de dólares a ciertos inversores que compraron acciones especiales durante rondas de financiación privada anteriores.reuters+3