La majorité des économistes s’attend à une hausse des taux de la BOJ en septembre

Une majorité d'économistes s'attend désormais à ce que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre, un revirement brutal par rapport à il y a quelques semaines, alors que les pressions inflationnistes persistantes et la faiblesse du yen poussent la banque centrale vers un cycle de resserrement plus rapide.

Les économistes jugent une action en septembre inévitable

Un sondage Reuters publié le 26 août montre que 57% des économistes interrogés s'attendent à ce que la BOJ relève son taux directeur à 1,25% le mois prochain, contre seulement 5% qui anticipaient une telle mesure ce trimestre lors d'un sondage en juillet. La banque centrale a porté ses taux à un plus haut de trois décennies de 1% en juin.aol+1

"Le marché ayant déjà largement intégré une hausse des taux en septembre, reporter une telle décision déstabiliserait probablement le marché", a déclaré Ayako Fujita, économiste en chef pour le Japon chez JPMorgan Securities ↘ 0.84%. "Un ajustement précoce de la politique est devenu inévitable".aol

Reuters a rapporté plus tôt ce mois-ci que la BOJ était prête à relever ses taux dès septembre et envisageait une hausse plus agressive que son rythme actuel d'environ deux augmentations par an, citant des sources proches de la banque centrale. Les marchés évaluent à environ 80% la probabilité d'une hausse en septembre.reuters+1

Données sur l'inflation et pressions budgétaires

De nouvelles données ont renforcé la nécessité d'agir. L'indice des prix à la production des services au Japon a augmenté de 3,6% sur un an en juillet, accélérant par rapport à la hausse révisée de 3,4% en juin, soulignant qu'un marché du travail tendu pousse les entreprises à répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs.reuters

Parallèlement, le ministère japonais des Finances prévoit d'allouer un montant record de 36,6 billions de yens aux coûts du service de la dette dans son projet de budget pour l'exercice 2027, selon le Nikkei, alors que la hausse des taux d'intérêt alourdit le fardeau du remboursement des obligations d'État. The Japan Times News Corp ↘ 0.03% a rapporté que le ministère envisage de fixer son taux d'intérêt supposé pour les obligations à long terme à 3,8%, contre 3% pour l'exercice en cours.bloomingbit+2

La faiblesse du yen et la politique budgétaire ajoutent à l'urgence

Le sondage a également révélé qu'une rare intervention conjointe d'achat de yens par le Japon et les États-Unis le mois dernier n'a guère contribué à résoudre la faiblesse sous-jacente de la devise, plus des deux tiers des répondants la jugeant inefficace. Près de 90% des économistes ont déclaré que la politique budgétaire de la Première ministre Sanae Takaichi contribue à la dépréciation du yen, alors que les marchés s'interrogent sur le financement des réductions d'impôts prévues.aol

"La politique budgétaire de l'administration Takaichi augmente les anticipations d'inflation et intensifie les craintes que la BOJ ne soit à la traîne", a déclaré Kyohei Morita, économiste en chef chez Nomura Securities ↘ 0.95%. "Si une réduction de la taxe sur la consommation est mise en œuvre alors que le marché s'inquiète de son financement, la dépréciation du yen pourrait facilement s'accélérer".aol

Près des deux tiers des analystes s'attendent à ce que le taux directeur atteigne au moins 1,5% d'ici fin mars, soit trois mois plus tôt que prévu précédemment.aol