BOJ erwägt Zinserhöhung im September und schnelleres Straffungstempo

Der japanische Yen legte diese Woche gegenüber dem US-Dollar zu, nachdem Reuters berichtete, dass die Bank of Japan die Zinsen bereits im September anheben dürfte. Die Märkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von fast 80 % für eine Zinserhöhung auf der Sitzung am 17.-18. September ein. Das Währungspaar USD/JPY blieb vor dem Wochenende um die Marke von 159 verankert, während der US-Dollar-Index durch eine Reihe schwächerer US-Wirtschaftsdaten unter Druck geriet.reuters

BOJ signalisiert schnelleres Straffungstempo

Drei mit den Überlegungen der BOJ vertraute Personen erklärten Reuters am 14. August, dass die Zentralbank erwägt, die Zinsen aggressiver anzuheben als mit dem derzeitigen Tempo von etwa zweimal pro Jahr. "Eine frühzeitige Zinserhöhung ist in Sichtweite geraten", sagte eine Quelle, was auf eine hohe Wahrscheinlichkeit hindeutet, dass die BOJ auf ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung handeln wird. Die BOJ hatte die Zinsen zuletzt im Dezember 2025 auf 0,75 % angehoben, den höchsten Stand seit 1995.fxstreet+2

Die OIS-Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70-80 % für eine Zinserhöhung im September ein, wobei ein Schritt bis Oktober vollständig eingepreist ist. Unter den Marktteilnehmern könnten die vorläufige Schätzung für Japans BIP im zweiten Quartal am Montag und der nationale VPI für Juli am Freitag die Zinserhöhungserwartungen noch weiter nach oben treiben.reuters+1

Dollar-Schwäche verringert den Abstand

Auf der US-Seite haben schwächere Daten aus der Industrie, vom Arbeitsmarkt und zur Inflation die Erwartungen an eine weitere Straffung durch die Federal Reserve gedämpft. Der Verbraucherpreisindex für Juli zeigte eine sich verlangsamende Inflation, und die Einzelhandelsumsätze im Juli fielen im Monatsvergleich um 0,6 %, was die Erwartung stärkt, dass die Fed die Zinsen auf ihrer September-Sitzung unverändert lassen wird. Der Konsumklimaindex der University of Michigan für August fiel von 55,2 im Juli auf 51,0, was die Sorgen über die US-Wirtschaftsaussichten verstärkte.finance.biggo

Analysten prognostizieren für USD/JPY in der kommenden Woche eine Spanne von 158,00-161,00, wobei das Paar nahe dem 50-%-Fibonacci-Retracement-Level bei etwa 159,60 und dem 100-Tage-Durchschnitt bei 160,01 gedeckelt ist.finance.biggo

Die kommende Woche: FOMC-Protokoll und japanische Daten im Fokus

Das FOMC-Protokoll der Sitzung vom 28.-29. Juli, das am Mittwoch erscheint, ist das wichtigste US-Ereignis, obwohl Analysten eine begrenzte Marktreaktion erwarten, da nachfolgende Datenveröffentlichungen die Zinserwartungen bereits verändert haben. Auf japanischer Seite werden das Q2-BIP am Montag und der nationale Kern-VPI für Juli am Freitag, mit einem Konsens von +1,8 % gegenüber dem Vorjahr, testen, ob die Einpreisung einer BOJ-Zinserhöhung weiter voranschreitet. Die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten und das bevorstehende Auslaufen einer Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran bleiben Hintergrundrisiken, die eine Volatilität bei den Yen-Kreuzpaaren auslösen könnten.finance.biggo