Yen nähert sich 160 pro Dollar, Test für Interventionsbereitschaft

Der japanische Yen bewegte sich am Donnerstag nahe der viel beachteten Marke von 160 pro Dollar. Damit hat er etwa die Hälfte der Gewinne aus der historischen gemeinsamen Intervention von USA und Japan Ende Juli wieder abgegeben, was die Aussicht auf erneute Maßnahmen der Behörden in Tokio und Washington erhöht.

Der Dollar wurde während des asiatischen Handels bei etwa 159,44 Yen gehandelt, ein Anstieg gegenüber dem Tiefststand von 155,20 während der koordinierten Intervention, die das Paar von einem Vier-Jahrzehnte-Hoch nahe 164 nach unten gedrückt hatte. Dass der Wechselkurs ohne neue Interventionen in der vergangenen Woche wieder in Richtung 160 driftet, lässt Analysten an der Entschlossenheit der Behörden zweifeln.cnbc

Glaubwürdigkeit der Intervention auf dem Prüfstand

Die Operation Ende Juli war das erste Mal seit 2011, dass die USA Yen kauften, um die Währung zu stützen. Beide Regierungen bestätigten die Aktion, die den USD/JPY-Kurs innerhalb von drei Tagen von etwa 162,80 auf rund 155 brachte.japantimes+1

"Ein Anstieg über 160 würde wahrscheinlich als Zeichen begrenzter politischer Entschlossenheit interpretiert werden", sagte Shusuke Yamada, Leiter der Japan-FX/Zinsforschung bei der Bank of America ↘ 1.14%. Er fügte hinzu, dass die Erholung ohne neue Interventionen das Vertrauen in das Engagement der Behörden untergraben habe.cnbc

Tsuyoshi Ueno, leitender Forscher am NLI Research Institute, sagte gegenüber der Japan Times, dass eine weitere Yen-Schwäche "eine weitere koordinierte Intervention auslösen könnte, was die Vorsicht am Markt erhöhen und wahrscheinlich eine Untergrenze für den Yen bilden wird".japantimes

Erwartungen an BoJ-Zinserhöhung bieten Unterstützung

Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung der Bank of Japan boten dem Yen moderate Unterstützung. Lee Hardman von der MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↗ 1.76% merkte an, dass ein Bloomberg-Bericht darauf hindeutet, dass die Regierung von Premierministerin Sanae Takaichi eine BoJ-Anhebung bereits im September oder Oktober unterstützt. Die Märkte haben bereits etwa 19 Basispunkte Straffung bis September eingepreist, wobei eine Anhebung bis Oktober vollständig eingepreist ist.fxstreet

Ein Kyodo-Bericht von Anfang der Woche besagte, dass die gemeinsame Intervention durch die hawkishen Kommentare von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda beim Treffen am 31. Juli ermöglicht wurde, bei dem er erklärte, die Zentralbank werde das Tempo der Zinserhöhungen bei Bedarf "beschleunigen". MUFG kam zu dem Schluss, dass der BoJ bei ihrem Treffen am 17. und 18. September "effektiv keine andere Wahl als eine Zinserhöhung" bleibe.fxstreet

Das breitere Bild für den Dollar

Die moderaten US-Inflationsdaten für Juli – die Verbraucherpreise stiegen im Monatsvergleich nur um 0,1 % – veranlassten die Märkte dazu, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve im September von 54 % auf 40 % zu senken, so das FedWatch-Tool der CME Group ↗ 1.28%. Der Dollar-Index notierte am Donnerstag unverändert bei 100, blieb aber auf Kurs für einen wöchentlichen Gewinn von 0,4 %, gestützt durch geopolitische Sorgen, einschließlich steigender Ölpreise angesichts erneuter Spannungen im Nahen Osten.investing+1

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.74% hat darauf hingewiesen, dass Japan über Reserven von etwa 1 Billion Dollar verfügt, was ausreichend Spielraum für weitere Yen-Kaufoperationen lässt. Da der USD/JPY-Kurs gegen die 160er-Marke drückt, steht der Markt vor dem, was Yamada von der Bank of America als Test beschreibt: ob "eine erfolgreiche Intervention, die den USD/JPY unter 155 drückt, die Wahrnehmung eines starken Engagements gestärkt hätte" – oder ob die Behörden zulassen werden, dass die rote Linie überschritten wird.cnbc+1