Chip-Aktien geben nach, da Blasenwarnungen auf historischen Q2-Anstieg folgen

Halbleiteraktien starteten am Mittwoch unter starkem Verkaufsdruck in die zweite Jahreshälfte 2026, da Blasenwarnungen der Bank of America ↘ 3.62% und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich die Investoren verunsicherten, nachdem allein drei Chiphersteller in einem Quartal 2 Billionen Dollar an Marktwert hinzugewonnen hatten.

Eine Abrechnung nach Rekordgewinnen

Der Ausverkauf beendet das beste Quartal aller Zeiten für den Philadelphia Semiconductor Index PHLX Semiconductor Sector Index ↘ 12.13% – ein Anstieg von rund 74 % im zweiten Quartal, der dadurch angetrieben wurde, dass Investoren ihre Wetten auf künstliche Intelligenz über Nvidia ↘ 9.26% hinaus ausweiteten. Micron Technology ↘ 17.46% stieg im Laufe des Quartals um mehr als 240 % und legte um rund 920 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung zu. Intel ↘ 10.33% sprang um 216 % und legte um etwa 480 Milliarden Dollar zu, während Advanced Micro Devices ↘ 17.26% sich fast verdreifachte und etwa 615 Milliarden Dollar an Wert hinzugewann.finance.yahoo+2

Das Ausmaß der Rallye zog Vergleiche mit der Dotcom-Ära nach sich. Der proprietäre Bubble Risk Indicator der Bank of America – der Vermögenswerte auf einer Skala von null bis eins bewertet – liegt laut Reuters bei 0,91 für den PHLX Semiconductor Sector und bei 0,82 für den breiteren Technology Select Sector. Der Buffett-Indikator, der die gesamte Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes mit dem BIP vergleicht, erreichte im ersten Quartal 218 % und lag damit nur knapp unter seinem Allzeithoch.reuters

Zentralbanken verstärken die Alarmstimmung

Der Zeitpunkt verschärft die Nervosität, die bereits durch die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich geschürt wurde, die in ihrem am 29. Juni veröffentlichten Jahreswirtschaftsbericht warnte, dass "übermäßige" Ausgaben für KI-Rechenzentren das Risiko eines Finanzkollapses bergen. Die BIZ stellte fest, dass die fünf größten Hyperscaler voraussichtlich mehr als 1 Billion Dollar in den Jahren 2025 und 2026 in KI-Infrastruktur investieren werden, und zog explizite Parallelen zum Dotcom-Crash und dem Eisenbahn-Boom des 19. Jahrhunderts.fortune+2

Taiwan Semiconductor Manufacturing ↘ 10.78%, das am letzten Handelstag des zweiten Quartals ein 52-Wochen-Hoch erreichte, fiel ebenfalls, da die breiteren asiatisch-pazifischen Märkte unter Druck blieben. Der VanEck Semiconductor ETF ↘ 11.21%, der den Sektor abbildet, war im zweiten Quartal um 71 % gestiegen – die beste Quartalsperformance seit seiner Gründung im Jahr 2000.macrotrends+1

Überdehnte Bewertungen treffen auf steigende Zinsen

Der Rücksetzer erfolgt vor einem herausfordernden makroökonomischen Hintergrund. Die Geldmärkte preisen nun fast vollständig eine Zinserhöhung der Federal Reserve bis September ein, wobei die Inflation immer noch über 4 % liegt. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis des S&P 500 liegt laut LSEG bei 3,22 und damit deutlich über seinem langfristigen Durchschnitt von 1,84. Strategen der Bank of America haben 2026 acht separate Warnungen an Kunden herausgegeben, in denen sie dazu drängten, sich auf eine Sommerkorrektur vorzubereiten, und darauf hingewiesen, dass sieben der zehn historischen Bärenmarkt-Signale der Bank nun auf Rot stehen.finance.yahoo+3