Anthropic peilt 30 Billionen Dollar Marktpotenzial vor Börsengang an

Anthropic bereitet sich darauf vor, Investoren mitzuteilen, dass das Unternehmen einen adressierbaren Gesamtmarkt von über 30 Billionen Dollar sieht, so das Wall Street Journal. Diese Zahl würde die Schätzung von 28,5 Billionen Dollar übertreffen, die SpaceX vor seinem eigenen rekordverdächtigen Börsengang Anfang des Jahres präsentierte. Die Offenlegung erfolgt, während sich der Schöpfer von Claude für das positioniert, was der größte Börsengang der Geschichte werden könnte.wsj

Ein Rekorddebüt nimmt Gestalt an

Investoren zielen auf einen Börsengang im Oktober ab, der Anthropic mit 2 Billionen Dollar oder mehr bewerten könnte, so die Financial Times. Eine solche Zahl würde das Debüt von SpaceX mit 1,77 Billionen Dollar im Juni 2026 in den Schatten stellen. Ein halbes Dutzend Unterstützer von Anthropic teilten der FT mit, dass der annualisierte Umsatz des Unternehmens bis Jahresende voraussichtlich 100 bis 120 Milliarden Dollar erreichen wird, was einer mehr als zehnfachen Steigerung im Laufe des Jahres 2026 entspricht. Die annualisierte Umsatzrate des Unternehmens lag Ende Juli bei etwa 65 Milliarden Dollar, so 247 Wall St., nachdem sie Ende 2025 bei etwa 9 Milliarden Dollar gelegen hatte.247wallst+1

Morgan Stanley ↘ 0.04%, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.66% und JPMorgan ↗ 0.96% führen das Angebot an, das mehr als 100 Milliarden Dollar einbringen könnte. Anthropic nahm zuletzt im Rahmen einer Finanzierungsrunde im Mai Kapital bei einer Post-Money-Bewertung von 965 Milliarden Dollar auf.qz+1

Risiken überschatten die Roadshow

Die Behauptung eines adressierbaren Marktes von 30 Billionen Dollar rahmt Anthropic nicht als Chatbot-Unternehmen, sondern als breite KI-Plattform für Unternehmen und Verbraucher ein. Dennoch weisen Skeptiker auf Schwachstellen hin. Anthropic bleibt für Kapital und Recheninfrastruktur von Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 3.97% und Google Alphabet Inc. ↗ 1.53% abhängig und verfügt über kein Investment-Grade-Rating.cryptobriefing+1

Der Risikokapitalgeber Chamath Palihapitiya wies kürzlich auf drei konvergierende Belastungen für KI-Labore hin: politischer Gegenwind gegen Rechenzentren, steigende Renditen bei Staatsanleihen, die kapitalintensive Unternehmungen schwieriger zu finanzieren machen, und ein wachsendes Untergangsnarrativ rund um die KI-Infrastruktur. Im August ergriffen Texas, Pennsylvania und New York Maßnahmen, um die Entwicklung neuer Rechenzentren zu pausieren oder einzuschränken.247wallst

Die Finanzierungsfalle

Hyperscaler wie Microsoft ↗ 1.68% und Amazon verfügen über Investment-Grade-Ratings und generieren massive Cashflows, was es ihnen ermöglicht, auch bei steigenden Spreads günstig zu leihen. Frontier-Labore hingegen sind auf Risikokapital und Partnerschaften mit Hyperscalern angewiesen, was sie anfälliger macht, falls sich die Finanzierungsbedingungen verschärfen. Wenn Anthropic um 800 Prozent pro Jahr wächst, sollte man meinen, dass sie am unteren Ende mit dem 30-fachen des Umsatzes gehandelt würden, sagte ein Investor der Financial Times. Das würde sie zu einem 3-Billionen-Dollar-Unternehmen machen.ft+1

Ob der Markt diesen Ehrgeiz belohnt oder das Risiko bestraft, wird in den kommenden Wochen mit Beginn der Roadshow zum Börsengang deutlicher werden.