Angst vor KI-Schulden treibt Investoren in Staatsanleihen

Ein sich verschärfender Ausverkauf bei Aktien und Krediten im Bereich der künstlichen Intelligenz trieb Investoren am Donnerstag, den 15. Oktober, zurück in Staatsanleihen in den USA und Europa. Im Zentrum stand der Rechenzentrumsbetreiber CoreWeave ↘ 11.91%. Staatsanleihen fungieren wieder als sicherer Hafen, nachdem ein Jahr mit hartnäckiger Inflation die Kreditkosten auf ein Mehrjahreshoch getrieben hatte.

Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe, der Benchmark der Eurozone, fiel auf 3,397 Prozent und lag damit nur knapp über dem niedrigsten Stand seit Juli. Die zweijährige Rendite sank auf 3,054 Prozent, wie Investing.com berichtete. Kreditausfallversicherungen (CDS) für mehrere große Technologie- und Infrastrukturunternehmen mit KI-Exponierung weiteten sich auf Rekordhochs aus, so der Bericht. In den USA legten Treasuries über die gesamte Kurve hinweg zu. Die zehnjährigen Renditen erreichten den tiefsten Stand seit drei Wochen, berichtete Bloomberg. "Der Ausverkauf bei Tech-Aktien treibt weiterhin Kapital in den sicheren Hafen des Anleihemarktes und drückt die Renditen nach unten", sagte Vail Hartman von BMO Capital Markets.finance.yahoo.com+1

CoreWeave im Zentrum

Die Aktien von CoreWeave fielen am Donnerstag erneut, nachdem sie bereits am Mittwoch um 15 Prozent eingebrochen waren, obwohl der CEO auf einen starken Auftragsbestand verwies, berichtete Reuters. Die Rendite der bis 2031 laufenden Anleihen stieg auf über 16 Prozent, ein Niveau, das üblicherweise auf finanzielle Schieflage hindeutet. Die Kosten für die Absicherung gegen einen Zahlungsausfall kletterten auf etwa 1.000 Basispunkte, was einer Ausfallwahrscheinlichkeit von fast 63 Prozent innerhalb von fünf Jahren entspricht. Laut LSEG-Daten, auf die sich Reuters beruft, schuldet das verlustbringende Unternehmen fast 50 Milliarden Dollar. In einem Memo erklärte CEO Mike Intrator, die Märkte könnten manchmal "missverstehen und irrational handeln".galvnews.com+1

Der Ausverkauf bei den Aktien griff auf andere Werte über. Der Nasdaq Composite rutschte auf ein Einmonatstief und auch die Anleihen von Oracle erreichten Rekordrenditen, berichtete Reuters. "Die Neubewertung der CoreWeave-Schulden deutet darauf hin, dass Investoren weniger bereit sind, den Ausbau der KI-Infrastruktur um jeden Preis zu finanzieren", sagte ein Analyst gegenüber der Nachrichtenagentur. Der chip-lastige südkoreanische Kospi-Index ist diese Woche um mehr als 15 Prozent gefallen, so Reuters. Nvidia ↘ 1.43%-CEO Jensen Huang sagte gegenüber Bloomberg, er sehe keine Notwendigkeit für Nvidia, als Bürge für CoreWeave einzuspringen, berichtete CNBC.detroitnews.com+2

Inflation tritt in den Hintergrund

Die Flucht in Anleihen überwog die Inflationssorgen. Die Renditen für US-Staatsanleihen sprangen nach den am Mittwoch veröffentlichten, höher als erwartet ausgefallenen US-Verbraucherpreisen für September zunächst nach oben, kehrten dann aber um, als KI-Aktien verkauft wurden, berichtete Axios. In Europa erklärte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die Inflation in der Eurozone sei hauptsächlich durch Energiekosten getrieben worden. Europäische Erdgas-Futures sind in diesem Monat um etwa 20 Prozent gestiegen, merkte Investing.com an.axios.com+1

Die Nachfrage nach KI-Hardware ist weiterhin stark. ASML ↘ 0.96% teilte am Mittwoch mit, dass Kunden bereits Bestellungen für 2029 und 2030 aufgeben wollten, und von der TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↘ 2.28% wurde das sechste Rekordergebnis in Folge erwartet, berichtete Reuters. Investoren fragen sich nun, ob diese Einnahmen eintreffen werden, bevor die Schulden hinter dem Ausbau zu einem Problem werden.galvnews.com