Amazon-Aktie fällt, da KI-Ausgaben den Cashflow verschlingen

Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.24%-Aktien fielen am Donnerstag um mehr als 3 Prozent, da Investoren die wachsende finanzielle Belastung durch den beispiellosen Ausbau der künstlichen Intelligenz des Unternehmens abwägten, wobei die bisherigen Investitionsausgaben nun praktisch den gesamten operativen Cashflow verschlingen.

Finanzdaten zeigen, dass Amazons Investitionsausgaben in den letzten zwölf Monaten bis zum ersten Quartal 2026 etwa 147 bis 151 Milliarden Dollar erreichten, was rund 99 Prozent seines operativen Cashflows im selben Zeitraum entspricht. Das Ergebnis: Der freie Cashflow brach im Jahresvergleich um 95 Prozent auf rollierender Basis auf nur noch 1,2 Milliarden Dollar ein, verglichen mit fast 26 Milliarden Dollar im Vorjahr. Das Unternehmen hat sich verpflichtet, im gesamten Jahr 2026 Investitionsausgaben in Höhe von rund 200 Milliarden Dollar zu tätigen, die fast vollständig in KI-Infrastruktur wie Rechenzentren, kundenspezifische Chips und Netzwerkhardware fließen.Investing.com+4

Die AGI-Entlassungen

Der Kursrutsch wurde durch die Bestätigung von Amazon am Mittwoch verstärkt, dass Stellen innerhalb der Abteilung für allgemeine künstliche Intelligenz gestrichen wurden. Das Unternehmen gab nicht bekannt, wie viele Mitarbeiter betroffen waren, erklärte jedoch, es bleibe "engagiert, betroffene Mitarbeiter bei ihrem Übergang zu unterstützen", und bietet 90 Tage Gehalt und Leistungen, Outplacement-Hilfe sowie Abfindungen an.crn.com+1

Die AGI-Kürzungen stellen den jüngsten Schritt in einer Reihe von Personalabbauten seit Ende 2025 dar. Amazon entließ im Oktober 2025 etwa 14 000 Büroangestellte und im Januar 2026 weitere 16 000, womit sich die Gesamtzahl der gestrichenen Stellen in den Bereichen AWS, Einzelhandel, Prime Video und anderen Divisionen auf mehr als 30 000 beläuft.TechBlit+1

Die Anlagesthese unter Druck

Die operative Leistung von Amazon blieb stark. Das operative Ergebnis stieg im ersten Quartal im Jahresvergleich um 30 Prozent auf 23,9 Milliarden Dollar, und AWS verzeichnete ein Umsatzwachstum von 28 Prozent, das schnellste seit 15 Quartalen. Doch die Kluft zwischen Rentabilität und Cash-Generierung ist für Investoren vor dem für den 29. Juli angesetzten Bericht zum zweiten Quartal zu einem zentralen Schwerpunkt geworden.Investing.com+2

CEO Andy Jassy hat die Ausgaben wiederholt verteidigt und in seinem Aktionärsbrief im April geschrieben, Amazon werde "keinen vorsichtigen Ansatz wählen", wobei er den Investitionszyklus als notwendig bezeichnete, um "ein bedeutender Marktführer" im Bereich KI zu werden. Die langfristigen Schulden des Unternehmens verdoppelten sich Anfang dieses Jahres in einem einzigen Quartal fast und stiegen von 65,6 Milliarden Dollar auf 119,1 Milliarden Dollar, da Amazon den Anleihemarkt zur Finanzierung des Ausbaus anzapfte.cnbc+1

Torsdagens Rückgang spiegelte auch den größeren Druck auf Technologieaktien wider, nachdem Alphabet ↘ 3.58% und Tesla ↗ 0.32% in ihren eigenen Quartalsberichten erhöhte Investitionsausgaben signalisiert hatten.Schwab Network