Jen se drží blízko 40letých minim, trhy se připravují na americký index CPI

Japonský jen se v úterý držel stabilně, zatímco obchodníci zvažovali přetrvávající rizika intervencí a nedávné vládní komentáře k alokaci penzijních fondů, zatímco širší dolar před klíčovou zprávou o inflaci v USA a projevem guvernéra Federálního rezervního systému Christophera Wallera stagnoval.

Dolar je před klíčovými daty pevný

USD/JPY se v úterním asijském obchodování pohyboval kolem 162,38, přičemž jen odevzdal mírné počáteční zisky, zatímco účastníci trhu čekali na údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za červen, které mají být zveřejněny 15. července. Dolarový index oslabil o 0,04 % na 101,23 a držel se blízko nedávných maxim, protože zvýšené ceny ropy spojené s napětím na Blízkém východě udržovaly obavy z inflace při životě.wtvbam+1

Wallerovy nedávné komentáře dodaly tržním očekáváním jestřábí nádech. Guvernér Fedu uvedl, že centrální banka možná bude muset zvážit zvýšení úrokových sazeb, pokud bude příští údaj o jádrové inflaci silný, přičemž trhem implikovaná pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání v září 2026 vzrostla ze 44 % na 50 %. Fed v současné době drží sazby na 3,50 %–3,75 %.bingx+1

Návrh GPIF nabízí jenu omezenou podporu

Jen získal určitou podporu minulý týden poté, co ministryně financí Sacuki Katajama uvedla, že vláda bude prosazovat opatření, která mají povzbudit penzijní fondy, včetně Government Pension Investment Fund (GPIF), aby „výrazně více investovaly do japonských finančních aktiv“. Tyto poznámky, pronesené na tiskové konferenci 10. července, krátce posílily jen o 0,6 % na přibližně 161,46 za dolar a vedly k poklesu výnosů dlouhodobých dluhopisů.reuters+2

Analytici však poznamenali, že rigidní struktura správy GPIF omezuje okamžitý dopad. Fond, který spravuje aktiva v hodnotě 293,4 bilionu jenů (1,8 bilionu dolarů), se řídí strategickou alokací, která se reviduje pouze jednou za pět let – přičemž další plánovaná revize proběhne až v roce 2030. Společnost Japan Times News Corp ↘ 13.24% uvedla, že GPIF bude pravděpodobně v krátkodobém horizontu odolávat politickému tlaku, protože jeho zákonný mandát vyžaduje, aby investiční rozhodnutí byla odůvodněna výnosy, nikoliv politickými cíli.japantimes+1

Stín intervencí přetrvává

Jen zůstal přibitý blízko 40letých minim, přičemž měna v důsledku přetrvávajícího širokého úrokového rozdílu mezi USA a Japonskem neustále oslabovala. Japonské ministerstvo financí v dubnu a květnu 2026 vynaložilo rekordních 11,73 bilionu jenů na devizové intervence, aby zpomalilo pokles jenu, a obchodníci zůstávají ve střehu ohledně dalších kroků kolem současných úrovní.lazardassetmanagement+2

Vzhledem k tomu, že základní úroková sazba Bank of Japan je pouze 1,00 % oproti 3,50 %–3,75 % u Fedu, motivace pro obchody typu carry trade nadále jen zatěžuje. Většina asijských měn se v úterý obchodovala v úzkých rozpětích, zatímco trhy se připravovaly na zveřejnění inflace v USA, což by mohlo určit, zda se Fed přiblíží k dalšímu zvýšení sazeb později v tomto roce.wtvbam+2