Datos de PitchBook revelan tensiones en el capital riesgo antes de la salida a bolsa de Anthropic

La oferta pública inicial de Anthropic está a una semana de distancia y los inversores de capital riesgo la observan de cerca. Los datos de PitchBook sugieren que el mercado de financiación de startups está bajo más presión de lo que sugiere el entusiasmo en torno al acuerdo. Se espera que las acciones del creador de Claude comiencen a cotizar en el Nasdaq el jueves 19 de noviembre bajo el ticker, informó Reuters. La empresa ofrece 825 millones de acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares. En el extremo superior de ese rango, la operación recaudaría hasta 64.400 millones de dólares y valoraría a Anthropic en aproximadamente 1,4 billones de dólares sobre una base totalmente diluidareuters.com.

Un momento clave y una advertencia

La salida a bolsa está "preparada para ser un momento estelar para el capital riesgo", pero "el sector parece estar estructuralmente por encima de sus posibilidades", escribió Allie Garfinkle de Fortune el jueves. Citó datos de PitchBook que muestran que las startups ahora alcanzan una valoración de 5.000 millones de dólares en un 80% menos de tiempo, pero con un 74% más de capital. "Están empezando a aparecer grietas en el capital riesgo, incluyendo grandes cantidades de deuda relacionada con la IA y una probable desaceleración en la expansión de los centros de datos tras las recientes elecciones", dijo a Fortune Emily Zheng, analista de investigación senior de PitchBookfortune.com.

Zheng señaló que la ventana para las OPI sigue cerrada para todas las empresas, salvo para unas pocas como SpaceX y Anthropic. Una vez que se eliminan las mega OPI de los totales de 2026, dijo, el valor de salida sigue estancado en el mismo nivel bajo observado cada año desde la pandemia. Los debuts tecnológicos recientes también han sido mixtos. CoreWeave y Circle cotizan por encima de sus niveles del primer día, mientras que Figma y Cerebras han caído más de un 40%, según Fortunefortune.com.

El argumento de la liquidez

Otros ven el acuerdo como un punto de inflexión. En "Bloomberg Tech", la cofundadora de Canvas Ventures, Rebecca Lynn, dijo que la cotización podría devolver la tan esperada liquidez al capital riesgo, validar a una nueva generación de startups centradas en la IA e impulsar nuevas inversiones en todo Silicon Valley. Zheng describió lo que está en juego en términos similares. "Un desempeño sólido validaría las enormes valoraciones privadas de la IA", dijo, mientras que "un desempeño débil pondría en duda si las empresas de IA están excesivamente valoradas"bloomberg.com.

Un acuerdo valorado en medio de la volatilidad

Anthropic sigue adelante a pesar de una reciente venta masiva de acciones tecnológicas. El rango de precios es inferior a la valoración de aproximadamente 2 billones de dólares que algunos medios reportaron hace semanas, señaló Fortune. Sin embargo, la demanda parece fuerte. Se espera que el precio se fije el miércoles 18 de noviembre y los bancos podrían estar apuntando más alto, según Fortunefortune.com+1.

Por otra parte, inversores fundamentales como Google de Alphabet, Nvidia y Advanced Micro Devices comprarán 26.000 millones de dólares en acciones. Eso eleva el total de los ingresos a hasta 90.400 millones de dólares, informó Reuters. La presentación también muestra unos ingresos recurrentes de unos 81.000 millones de dólares al 31 de octubre y casi 900.000 millones de dólares en compromisos informáticos. Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran la operaciónreuters.com.

"Anthropic podría convertirse en una empresa excepcionalmente exitosa, pero a esta valoración, gran parte de ese éxito ya está reflejado en el precio", dijo a Reuters el fundador de Truth Ventures, Varun Dattareuters.com.