Bewertungsabschläge bei OpenAI und Anthropic schüren Sorgen vor Startup-Krise

Die beiden Unternehmen im Zentrum des KI-Booms haben innerhalb weniger Wochen ihre Preisvorstellungen nach unten korrigiert. Risikokapitalgeber befürchten nun, dass die Bewertungen privater Startups vor einer Korrektur stehen. OpenAI senkte sein Bewertungsziel von 1,4 Billionen auf 1,25 Billionen Dollar und reduzierte sein Finanzierungsziel um ein Drittel, nachdem einige Investoren die Bedingungen kritisiert hatten. Anthropic strebt einen Börsengang mit einer vollständig verwässerten Bewertung von bis zu 1,4 Billionen Dollar an, was deutlich unter den rund 2 Billionen Dollar liegt, die einige Banker einst erwartet hatten, berichtete Bloomberg am 11. November.bloomberg.com

Bloomberg erklärte, dass die reduzierten Deals "Schockwellen durch die Venture-Landschaft sandten", die bereits durch einen wochenlangen Ausverkauf bei börsennotierten KI-Aktien erschüttert war. Daten von Bloomberg Intelligence zeigten, dass die beiden Unternehmen auf dem besten Weg waren, mehr als ein Drittel des gesamten weltweit investierten Startup-Kapitals in diesem Jahr aufzunehmen.bloomberg.com

Kleinere Runden, niedrigere Spannen

OpenAI hat die ersten 11 Milliarden Dollar einer Runde abgeschlossen, die 20 Milliarden erreichen könnte. Ursprünglich wurden 30 Milliarden oder mehr angestrebt, und die letzte Bewertung lag bei 852 Milliarden Dollar aus einer Runde im März. Anthropics aktualisierter Börsenprospekt bietet 825 Millionen Aktien zu je 70 bis 78 Dollar an, was bis zu 64,35 Milliarden Dollar einbringen könnte. Der Handelsstart an der Nasdaq ↘ 0.31% wird für den 19. November erwartet, und Anthropic wird weitere 26 Milliarden Dollar von Ankerinvestoren aufnehmen, darunter Alphabets ↗ 2.00% Google, Nvidia ↗ 2.87% und Advanced Micro Devices ↗ 7.32%. Jeff Zell von IPO Boutique sagte, dass eine Preisgestaltung unter den Markterwartungen "Investoren erlaubt, den Börsengang hochzubieten".money.usnews.com+2

Es gibt weiterhin Optimismus. CoreWeave ↗ 24.71% meldete erfreuliche Ergebnisse, und die Banker von Anthropic erwägen Berichten zufolge, die Bewertung für den Börsengang auf 1,5 Billionen Dollar oder mehr anzuheben.bloomberg.com

Investoren ziehen Bedingungen an

Tomasz Tunguz von Theory Ventures sagte, dass er erst in den letzten zwei Wochen konservativere Umsatzmultiplikatoren bei KI-Finanzierungsgesprächen beobachtet habe. Howard Morgan von B Capital sagte, er sage Startups, dass ihre Ziele "angesichts Ihrer aktuellen Umsätze zu hoch sind", die in einigen Fällen noch bei null liegen. Laut Bloomberg haben sich auch andere Belastungen aufgebaut. Dazu gehören die Möglichkeit höherer Zinsen, ein Skandal bei Nvidia und der Wahlsieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen, was den Bau von Rechenzentren erschweren könnte.bloomberg.com

Alle Augen auf den Börsengang

Jai Das von Sapphire Ventures sagte, dass viele Startups darauf warten, bis Anthropic an die Börse geht, bevor sie mit ihren eigenen Deals fortfahren. "Dass Anthropic an die Börse geht, ist fast so, als ob ein ganzes Ökosystem an die Börse geht", sagte er und warnte, dass bei einem schlechten Börsengang "einige Unternehmen pleitegehen werden". Alexa von Tobel von Inspired Capital rät Gründern, die Kapitalbeschaffung nicht aufzuschieben. "In Momenten, in denen man eine beträchtliche oder mittlere Korrektur sehen kann, ist Bargeld König", sagte sie.bloomberg.com