Värderingssänkningar hos OpenAI och Anthropic väcker oro för startup-sektorn

De två bolagen i centrum för AI-boomen har båda sänkt sina prisförväntningar med bara några veckors mellanrum. Riskkapitalister oroar sig nu för att värderingarna av privata startups närmar sig en korrigering. OpenAI sänkte sitt värderingsmål från 1,4 biljoner till 1,25 biljoner dollar och minskade sitt finansieringsmål med en tredjedel efter att vissa investerare motsatt sig villkoren. Anthropic söker en börsnotering till en fullt utspädd värdering på upp till 1,4 biljoner dollar, vilket är betydligt lägre än de cirka 2 biljoner dollar som vissa bankirer tidigare förväntat sig, rapporterade Bloomberg den 11 november.bloomberg.com

Bloomberg uppgav att de nedskalade affärerna "skickade chockvågor genom riskkapitallandskapet", som redan var skakat av en veckolång utförsäljning av publika AI-aktier. Data från Bloomberg Intelligence visade att de två bolagen var på väg att ta in mer än en tredjedel av allt riskkapital som investerats globalt i år.bloomberg.com

Mindre rundor, lägre intervall

OpenAI har stängt de första 11 miljarderna dollar i en runda som kan nå 20 miljarder. De hade ursprungligen siktat på 30 miljarder eller mer, och deras senaste värdering var 852 miljarder dollar från en runda i mars. Anthropics uppdaterade ansökan erbjuder 825 miljoner aktier till 70 till 78 dollar styck, vilket kan inbringa så mycket som 64,35 miljarder dollar. Aktierna förväntas börja handlas på Nasdaq ↘ 0.31% den 19 november, och Anthropic kommer att ta in ytterligare 26 miljarder dollar från ankarinvesterare, inklusive Alphabets ↗ 2.00% Google, Nvidia ↗ 2.87% och Advanced Micro Devices ↗ 7.32%. Jeff Zell från IPO Boutique sa att prissättning under marknadens förväntningar "tillåter investerare att buda upp börsnoteringen".money.usnews.com+2

Det finns fortfarande viss optimism. CoreWeave ↗ 24.71% rapporterade starka resultat, och Anthropics bankirer överväger enligt uppgift att höja värderingen vid börsnoteringen till 1,5 biljoner dollar eller mer.bloomberg.com

Investerare stramar åt villkoren

Tomasz Tunguz på Theory Ventures sa att han började se mer konservativa intäktsmultiplar i AI-finansieringssamtal bara under de senaste två veckorna. Howard Morgan på B Capital sa att han säger till startups att deras mål är "för höga givet era nuvarande intäkter", vilka i vissa fall fortfarande är noll. Andra påfrestningar har också byggts upp, enligt Bloomberg. Dessa inkluderar möjligheten till högre räntor, en skandal hos Nvidia och det demokratiska mellanårsvalet, vilket kan göra det svårare att bygga datacenter.bloomberg.com

Alla blickar mot börsnoteringen

Jai Das på Sapphire Ventures sa att många startups väntar tills Anthropic börsnoterats innan de går vidare med sina egna affärer. "Att Anthropic går till börsen är nästan som att ett helt ekosystem går till börsen", sa han, och varnade för att om noteringen går dåligt kommer "vissa företag att gå i konkurs". Alexa von Tobel på Inspired Capital råder grundare att inte skjuta upp kapitalanskaffning. "I stunder där man kan se en betydande eller medelstor korrigering är kontanter kung", sa hon.bloomberg.com