Shein bewertet Hong Kong-Börsengang mit 26,5 Milliarden Dollar, weit unter Höchstwert

Der Online-Modehändler Shein nimmt mit seinem Börsengang in Hongkong rund 1,7 Milliarden Dollar ein. Mit einem Ausgabepreis von 48,56 HKD pro Aktie, nahe der Mitte der vermarkteten Spanne von 47,60 bis 49,50 HKD, wird das Unternehmen mit etwa 26,5 Milliarden Dollar bewertet, wie Reuters unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen berichtet. Dieser Preis stellt einen drastischen Abschlag gegenüber der privaten Marktbewertung von fast 100 Milliarden Dollar dar, die Shein 2022 erreichte, und liegt deutlich unter der Bewertung von 66 Milliarden Dollar aus einer Finanzierungsrunde im Jahr 2023.investing+1

Der Handelsstart an der Börse in Hongkong ist für den 1. September geplant, die endgültige Preisgestaltung wird für den 31. August erwartet.newsbytesapp+1

Verhaltene Nachfrage von Privatanlegern

Das Angebot stieß bei Privatanlegern auf verhaltene Begeisterung. Die Zeichnungen für die Margin-Finanzierung erreichten laut Brokerdaten etwa das 4,66-fache, weit entfernt von dem Ansturm, der andere jüngste Börsengänge in Hongkong begleitete. Im Vergleich dazu war das Robotikunternehmen Mech-Mind, das am selben Tag debütiert, im gleichen Zeitraum 3.842-fach überzeichnet.chinadailyhk

"Shein ist nicht zu seiner besten Zeit in Hongkong an die Börse gegangen, warum sollten wir jetzt einsteigen?" sagte Alvin Cheung, stellvertretender Direktor bei der Hongkonger Wertpapierfirma Prudential Brokerage, über die Stimmung unter den Anlegern.arise

Ankerinvestoren wie Boyu Capital, Tiger Global, General Atlantic und Tencent haben sich zur Zeichnung von Aktien im Wert von etwa 383 Millionen Dollar verpflichtet.chinadailyhk+1

Wachstumshemmnisse

Die gedämpfte Aufnahme spiegelt die sich verschlechternde finanzielle Entwicklung von Shein wider. Der Nettoumsatz auf dem US-Markt fiel im ersten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 14,3 Prozent, nachdem Washington im Mai 2025 die Zollbefreiungen für chinesische Importe gestrichen hatte. Das operative Ergebnis für das erste Quartal 2026 sank im Jahresvergleich um 25,9 Prozent auf 258 Millionen Dollar, und das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 99 Millionen Dollar. Die Logistikkosten stiegen um 12,8 Prozent und verschlangen 47,7 Prozent des gesamten Nettoumsatzes.chinadailyhk

"Der Rückgang der Bewertung von Shein ist kein isoliertes Ereignis, sondern eine Neubewertung des Marktes: Shein wird nicht mehr als hyperwachsende Technologieplattform, sondern als globaler Einzelhändler mit geringeren Margen gesehen", sagte Mavis Hui Ming-wai, Direktorin für Aktienanalyse bei der DBS Bank.chinadailyhk

Ein langer Weg an den Markt

Shein, mit Sitz in Singapur und gegründet in China, startete seinen Börsengang in Hongkong am Montag nach vier Jahren erfolgloser Versuche, in New York und London zu listen. Das Unternehmen plant, etwa 80 Prozent der Erlöse in technologische Infrastruktur und globale Expansion zu investieren. Zudem hat sich das Unternehmen verpflichtet, bis zu 3,5 Milliarden Dollar an bestimmte Investoren zu zahlen, die während früherer privater Finanzierungsrunden spezielle Aktien erworben hatten.reuters+3